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Fcoin暴雷近10亿资金无法兑付将加快行业洗牌,合规监管的重要性!
发布来源: VC部落 发布时间:2020-02-18

风险语录 



技术管理资产是手段,但却无法做到消灭不合格资产

技术永远提升的是效率,至于人性的复杂恐怕得交给上帝



2月17日下午六点左右,Fcoin交易所创始人张健发布了一篇名为《Fcoin真相》的公告,在公告中,张健表示FCoin目前面临的最大问题不是系统无法恢复的问题,而是资金储备无法兑付用户提现的问题,目前Fcoin预计无法兑付的规模介于 BTC之间。



如果说前几日的邮件提现给了Fcoin用户生的希望,那么张健的一纸公告则是彻底宣布了Fcoin的死亡。

据链上财经了解,张健早已于Fcoin火爆之时前往新加坡,并在当地购买了豪宅定居。

而在Fcoin发布公告之后,余币宝亦发布公告称暂停充提,据悉,余币宝部分数字资产存在Fcoin理财账户,Fcoin今日突然发公告表示资产存在亏空,由于提币不可控,余币宝业务暂停充提功能。

实际上,除了散户之外,还有部分机构投资者因Fcoin的停止运营遭受了巨额损失。据公开信息显示,2016 年下半年,张健从huobi离职,创办了博晨科技,创办之初就获得了来自起源资本(后八维资本)、huobi网和节点资本数百万的天使轮投资,2017 年上半年又得到了用友 1000 万的战略投资。时戳资本、丹华资本、歌者资本、Zipper基金会等机构亦对Fcoin进行过投资。2019年年初,区块链投资机构共识实验室宣布,旗下共识产业联盟基金与FCoin达成战略合作,将从二级市场购入1亿FT。未来有计划进一步增持并推动FCoin重组,而购入FT均进行了长期锁仓。


FCoin平台的持仓大户,约有8位数的持仓众多

FCoin 暴雷后,ExinOne 团队余币宝资金最先发布公告,称因部分数字资产存在 FCoin 理财账户,余币宝将暂停充提。同样受到暴雷影响的还有不少量化团队和借贷套利个人。
“目前已经统计到有3家量化基金,出不来了。”

量化业务常见“保本保息”(款项里有对投资者的本金保护)、

“低风险性不保本”(提供一定比例保险服务)和“高风险性不保本”(平台问题,不向客户进行赔付,基金管理费比第二种便宜)三种类型,

一般来说投资量化基金的人,大多会选择第一种、第三种。

而这些钱中,甚至还有从抵押借币里出来的,非常亏。

同时,此次没有合规牌照 资金监管的中小型中心化平台的信誉也受到了极大质疑,行业内一些声音表示,应尽早将“不靠谱的小平台“内的资产提走,以防类似事情发生,恐发生挤兑现象。


根据FCoin官方在2018年6月14日发布的公告《FCoin资产透明计划地址公开(之一)》中的BTC冷钱包地址12rU7whLERNrkDb8bTe9VJJSKZvCXy7dj7,Chain.info使用自研的交易追踪系统Biteye,对该地址资金的流向进行了跟踪,可视化结果如下:


来源:Chain.info



地址一概览

来源:Chain.info



地址二概览

概览

来源:Chain.info


从转账历史中我们可以看到,FCoin公布的冷钱包地址(地址一)的第一笔转账发生在2018年6月13日,最后一笔发生在2020年2月14日,期间向外共计发送9889. 个BTC。从流向分析中我们可以看到,地址一中的BTC大部分流入了地址二,两个地址的活跃时间基本重合。而地址二中的BTC经过一到两个地址的中转,最后流入了币安、火币、OKEx、ZB、Bithumb、Bitflyer、Bitfinex、Gate.io、Poloniex等我们熟知的交易所。目前地址一与地址二的余额均为0,而地址二的最后一笔大额转出发生在今年1月30日,有100BTC流入了币安充值钱包地址。

FCoin的遭遇向我们展示了交易平台钱包监管余额监控的重要性。


有观点认为,Fcoin停止运营一事可能会导致二线平台面临一小波挤兑风险,同时也将加快行业的洗牌以及平台资金监管 行业合规运营化的步伐。


STO被视为目前最有效的可以合规监管的通证发行方式,那我们就要了解下STO的监管机构是谁?以及通过怎样的法律条款进行监督管理。

监管机构

STO项目可以选择的司法管辖区有哪些?对应的监管部门是谁?根据STOCHECK信息,下面列出了几大洲值得关注的几个国家及其监管机构。

这些国家有的出台了具体的STO合规备案流程纳入到原有的证券法中,有的是出台了划分通证是Utility还是Security的区别规则,并且以当地监管沙盒规则进行筛选



北美:

美国:证券交易委员会(SEC),商品期货交易委员会(CFTC);

加拿大:加拿大证券管理局(CSA)

欧洲:

卢森堡:Secteur Financier(CSSF)监管委员会 

英国:金融服务管理局(FSA)和金融行为监管局(FCA)

法国:Autoritédesmarchésfinanciers(AMF) 

德国:联邦金融监管局(BaFin) 

列支敦士登:列支敦士登市政局(LMA) 

马耳他:马耳他金融服务管理局(MFSA)

亚洲:

新加坡:新加坡金融管理局(MAS) 
香港:香港金融管理局(金管局)及香港证券及期货事务监察委员会 
(香港证监会对STO都是允许被投资,被纳入证券范围。2019年3月28日,香港证监会正式发布了《有关证券型通证发行的声明》,明确了STO是证券,各类相关应当遵从《证券及期货条例》)
日本:证券交易监督委员会(SESC)

以及其他国监管···


目前不完全统计全球60个项目备案所在国家列表如下:



监管条例


项目在选择哪个国家备案后,也就将按照项目融资特点选择当地国家的豁免权条例。各国监管条例大部分遵循当地国家传统的证券监管法案下的要求,或者是当地金融监管机构抽调出传统监管证券发行的条例对证券通证发行进行监管,目前常见用到的豁免条例如下:



通过筛选项目数据统计,通过以上豁免条例进行合规备案的占比如下:




从环形图中可以看到,大部分项目会将美国的Regulation作为豁免条例选择,也是基于美国的监管政策分级导致不同的项目可以寻求到适合自己的豁免权要求,美国证券法中STO所依据的条例,包括Reg D、Reg A+、Reg S,以及Reg CF,项目可以根据不同的情况进行融资。但实际操作中,大部分的项目都采用Reg.D 506(c)+ Reg.S的方式多一些


让我们一起了解下美国的4种豁免权相互之间有哪些差异,参考下面表格:



其中Reg A+也被称作美国小IPO,可见其要求条件较为其他的豁免条例要求会更加严格,我们之前接触到,今年Blockstack花了近200万美金让SEC批准其发行合规证券通证,其根据Reg A+ 规则出售价值2800万美元的证券通证。可见今日的美国SEC对待证券化通证与证券已经做到一致的监管政策。


并且据华尔街的一些投行透露,目前美国个别券商已经在其股票交易系统中,正式将Security token进行上架,让合格投资者可以通过券商系统进行对STO项目份额进行买卖交易。

另外据The Block统计,当前在美国纽约州共有18家平台获得了合规的运营牌照,从审批数量上看有逐渐增加的趋势,从前几年的几家平台获批,到2019年底至少有8家平台获批。

从中我们可以看到,合规监管的重要性,美国因为有政府合规引导和完善安全的资金托管体系,市场透明度较高,其在加密货币衍生品上的布局和拓展(Bakkt、各类持牌交易所),目的是为了抢占现有的市场份额。

从合规角度来说;
-Bakkt 使用 ICE 旗下 ICE Futures U.S., Inc. 提供的 DCM 牌照进行BTC合约市场的交易,
-使用 ICE 旗下的 ICE Clear US, Inc. 提供的 DCO 牌照进行BTC交易清算流程,
-使用持有纽约州金融服务部信托牌照的 Bakkt Warehouse 进行资金托管。

并称使用了与纽约证券交易所同级别的机构级基础设施、经营控制和安全防护措施,以及被设计为需要满足最高标准的合规要求。

受监管的交易所和产品会吸引更多的投资机构和投资者进来,其在数字资产市场里的实力和地位只会越来越强大,终极目标是控制整个数字资产市场,拓展其美元霸权体系。

对于我们普通投资者来说,一是要意识到未来市场合规化的发展进程,这一进程会使数字资产市场体量几何级扩大,其中蕴含着很多机会。

另一个则是机构逐步进场了。机构的进场,对我们来说是狼来了,此后想要生存变得更加艰难,唯有努力的学习实践,在了解金融投资知识的基础上,构建起自己的一套投资策略方法,想一夜暴富、不劳而获的赚快钱的日子已经不存在了。

另外附上:、离岸金融的资金结算、套利等资讯,跨境融资、最新的跨境离岸金融信息。我们灵活运用资本市场的各项融资工具,在企业不同战略发展阶段,为中小企业提供解决“融资难”“融资贵”的利器,并量体裁衣地为企业提供更加贴心的个性化融资方案


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