首页
金融科技创新、网贷利率决定与小微企业融资--兼论“麦克米伦缺口”的治理
发布来源: 国际金融研究 发布时间:2020-04-08
节选:作为金融科技创新模式之一,P2P网贷为小微企业融资提供了重要渠道,探索如何通过P2P网贷治理“麦克米伦缺口”具有重要意义。本文以金融科技创新为视角,以长尾理论为基础,通过构建不完全信息的博弈模型,讨论P2P网贷利率形成机制,并选取相关的面板数据,检验P2P网贷综合利率及其影响因素之间的相关性。研究表明,金融科技创新通过发挥普惠效应并形成普惠价值,服务小微企业融资。借贷双方的力量对比是影响P2P网贷利率的重要因素。合规的P2P网贷有助于缩小“麦克米伦缺口”,成为小微企业的主要融资方式。P2P从2016年进入规范发展阶段以来,极端风险得到有效控制,利率形成机制更趋合理。因此,当前我国应充分发挥金融科技、网络借贷对小微企业融资的支持作用,更好地服务实体经济。
通过理论分析和实证检验,可得出以下主要结论。第一,金融科技是技术进步驱动的金融创新,金融科技创新对小微企业融资的影响主要体现在创造效应、信息效应和普惠效应三个方面。集中表现为综合发挥金融科技的普惠效应及其形成的普惠价值,服务小微企业融资。第二,基于不完全信息博弈模型对P2P利率形成机制的分析表明,借贷双方的力量对比是影响P2P网贷利率的重要因素。双方的价格博弈结果直接影响P2P利率的形成,双方的参与人数也是影响均衡利率的关键因素。第三,实证结果显示,借贷双方参与人数的比值、平均借款期限、成交量、风险水平和贷款余额是影响P2P综合利率的主要因素。合规的P2P网贷有助于缩小“麦克米伦缺口”,成为小微企业的主要融资方式。第四,异质性检验结果表明,资金供需双方的力量对比对综合利率的影响在东部地区显著为正,说明经济发达地区的市场参与程度高,对利率的影响较为明显。P2P在2016年进入规范发展阶段以来,极端风险得到有效控制,利率形成机制更趋合理。
同时,提出相关的政策建议。第一,加大金融科技创新力度,发挥其融资的普惠价值。金融科技的普惠价值是经济价值的集中体现,是金融科技发展和创新的动力源泉。金融科技创新对金融和经济发展的影响主要集中在创造效应、信息效应和普惠效应。同时,金融科技具有创造新的金融资产,建立更高效信息机制和交易系统的功能。这些功能应用于金融实践会产生相应的经济价值。
第二,加强P2P行业合规监管,促进行业健康规范发展。我国P2P行业仍处于早期发展阶段,各种监管的配套措施尚未成熟。虽然2017年年底启动的P2P平台备案,以及2018年以来的一系列严监管措施,在提高行业合规方面取得了明显效果,但P2P行业的很多问题尚需解决。而只有不断加强监管,规范P2P行业的经营行为,才能使其健康发展。
第三,维护参与主体合法权益,提高投资者参与积极性。要树立以消费者为中心的理念,把包括投资人、借款人等在内的参与者利益放在核心地位,加大维护参与主体合法权益的力度,使投融资双方实现共赢,这才有助于吸引更多的投资者积极参与。投资者人数越多,利率水平越低,反过来又会推动成交量的增长,进而促进我国P2P行业的健康规范发展。

注:本文系本站转载,转载目的在于传递更多信息,并不代表本站赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题,请与本站联系,我们将在第一时间删除内容!本文版权归原作者所有 内容为作者个人观点 本站只提供参考并不构成任何投资及应用建议。

关注我们

关注我们

相关资讯

随机资讯

相关推送

“互联网”金融创新治理麦克米伦融资缺口

互联网+时代的金融创新FinancialInnovation"Internet+"era作为一个世界性难题,通过政策性因素治理麦克米伦融资缺口具有一定的局限性。互联网+时代的金融创新在麦克米伦融资缺口的解决中具有显著作用。我国有必要继续推进中小企业信息化,同时构建法治建设的软环境,以此来推动互联网金融的发展和中小企业融资方式的解决。黄震:中央财经大学金融法研究所所长李英祥:华西证券场外市场部研究员

张建伟法律、民间金融与麦克米伦“融资缺口”治理——中国经验及其法律与金融含义

【摘要】中小企业的麦克米伦融资缺口难题是一个世界性难题。本文从法律金融学的角度,分析了中国在化解这一难题方面所做出的种种努力,总结了中国民间金融治理和麦克米伦融资缺口治理的经验和教训,尤其关注了温州民间金融发展、治理与金融综合改革的地方经验,最后总结了中国经验的法律金融学含义,从而在理论上倡导一种动态的法律与金融观,在政策应用上提出了中国未来民间金融治理的战略构想和法律设计的基本理念。【关键词】麦

互联网金融网贷能弭平麦克米伦缺口吗

【欢迎您关注善财有道和讯官方微信号:scyd82995448,本号专业研究投资理财这件事儿。精选独家宏观研究、实战投资人原创文章和投资策略名家访谈】P2P网贷能弭平麦克米伦缺口吗?(下)P2P网贷的社会成本及其管理现在的P2P网贷平台处于野蛮生长状态,大部分的创业者都是80后,他们大多是赶时髦,缺乏专业素养和而经验。一个网站、一个站长就升帐开张,一般以高收益率为诱惑吸引一帮懵懂的民间投资者一哄而上

 

小微企业“麦克米伦缺口”解决路径研究——基于金融功能视角

摘要:小微企业融资难是一个带有世界性、普遍性的现象,被称为麦克米伦缺口。我国小微企业麦克米伦缺口的成因有微、中、宏观三个层次的因素,与金融体系息息相关。本文在金融综合化、自由化的背景下,以更符合时代趋势的金融功能观视角,重新审视了我国小微金融体系的构成及创新尝试,并引入日本中小企业政策性金融机构—商工组合中央金库和美国富国银行案例进行了解决路径的研究。在此基础上,本文提出了我国发展小微金融的金融功

数据治理将成为小微企业融资创新的基础能力

数据治理将成为小微企业融资创新的基础能力日前,国务院召开常务会议,进一步提出支持小微企业融资的多项重要举措。实际上,小微企业金融服务一直是政策热点,也是难点问题。日前,人民银行、银保监会等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》,出台一系列激发小微企业融资活力的政策措施和金融工具。其中,特别强调要注重运用现代金融科技手段,加强信息技术的运用。同时提出,主动对接相关政府部门数据,综合利

创新“小微快贷”建行为小微企业成长护航

本案例被人民日报党媒平台、中国银行业协会和国家金融与发展实验室评为中国普惠金融典型案例(2018),并收录于《质普惠畅金融中国普惠金融实践案例集锦(2018-2019)》创新小微快贷为小微企业成长护航中国建设银行摘要为提高小微企业金融服务能力,缓解小微企业融资难、融资贵问题,建行运用互联网思维,突破传统线下融资模式,打造了安全、便捷的互联网融资模式——小微快贷,实现了小微企业贷款全流程网络化、自助