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明年最看好的一只手机产业链股票...
发布时间:2019-12-09     

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18年手机产业链的全年下跌,机构给的逻辑就是智能手机增速放缓甚至出现负增长,而我们一直坚持这个观点的逻辑并非完全,甚至是不成立。
作者:newoutlook
来源:雪球
我们认定的逻辑就是手机产业链的内部剧烈洗牌效应,产能向头部企业集中以及即将到来的5G换机潮是手机产业链的头部企业继续保持增长的动力。
到了2019年,如果单纯以手机出货量来判断,智能手机增长依然乏力,机构强调的逻辑依然存在,但是整体股价趋势却出现了不同于18年的下跌趋势,因此手机产业链的整体走势还是证明当初机构的逻辑是有值得商榷的地方。
不可否认,手机产业链的17年到18年,不少个股出现了业绩放缓甚至亏损如蓝思和欧菲光,个人看法这里面的最主要原因,不是增速放缓,而是内部分化洗牌,这里面既有被动的分化和整合,也有主动性的产品结构调整。所以手机产业链股价变动的更主要原因是结构性调整带来的问题,而非增体增速放缓是股价调整的原因。
我们看看19年手机产业链发生了什么变化让股价开始走上回升之路。首先是5G的热度上升,5G热炒起始于18年下半年,当时代表性的大牛股是东方通信,从18年10月起步到19年3月的10倍涨幅,当时手机产业链大多数股价还在寻底,因此5G热炒于基站而非延伸到智能终端,即手机产业链的股价低迷似乎还是有一些“逻辑”基础支持的。
但是从19年一开始,手机产业链就出现了反弹行情,这个反弹过程虽然出现了一些反复,特别是欧菲光的业绩暴雷,让市场有些震动。
但是除了欧菲光,整体手机产业链的反弹行情不仅没有受到大的影响,而且还是非常令人瞩目的。这个反弹过程中另外发生的一系列事件也是起了助推作用,由于5G升温和贸易摩擦刺激市场芯片热,科技股出现了整体的异动,说明了市场资金开始向科技股集结。这个科技股的行业的三个突破方向就是5G,手机产业链和芯片。
而手机产业链也不是贫富均沾的整体行情,这里面依然有结构性分化,市场依然选择了最容易突破的方向,这就是TWS,市场上和TWS相关的个股是19年手机产业链行情的最大受益者,这里面有代表性的就是TWS的三剑客,立讯精密,歌尔股份和瑞声科技,其中涨幅最大的立讯精密和歌尔股份,从年初开始到现在已经有超过三倍或三倍的涨幅,而立讯精密在8个月完成市值翻倍,已经到达2000亿市值,并且稳步向3000亿市值进军,是目前手机产业链中市值最高的企业。
瑞声虽然涨幅偏小,但是从低点到现在已经一倍涨幅,且时间较短。而游资掌控的漫步者,更是在较短时间完成三倍涨幅,并且在上周出现三连板。
所以,市场在科技股和手机产业链的突破性行情上,采用了题材+业绩成长双轮驱动,以点带面的突破模式,这个模式被机构,外资和游资三方认可并且协同作战,效果极佳。
题材和概念驱动,本身不是新鲜玩意,特别被游资所钟爱,但是过去的概念炒作,往往游离于现实情况,或者和业绩兑现周期存有较大时间差,因此题材或概念炒作通常都是过山车式的甚至是脉冲式的行情,因此没有成为市场的主流。
而现在的题材炒作和业绩增长结合紧密,或者说由于高科技的发展进入了新时代,智能手机产业链不断采用更加先进的技术,而这些技术,从概念到实际运用的时间被大大缩短。
因此给概念炒作提供了丰富的资源和想象空间,以及从概念到实际产品和利润兑现出现了较强的延续性,因此炒作的时间和空间都大大的被强化了,因此这种概念加业绩成长的模式,被市场主流投资者机构都竞相认同和效仿。
2019年全年从5G,PCB,芯片,到TWS,这种题材+业绩成长的模式在市场的影响力是空前的,参与的投资者获利也是丰硕的。
因此在未来一段时间内,这是市场的主流模式之一,这一点对于分析手机产业链的明年行情非常重要。
目前来看,5G和PCB已经过了热点高峰期,芯片和TWS是热度最高潮期,明年来看,芯片热度大概率会持续,TWS也会越过热度峰值,因此准确判断明年的热门题材是一个有趣也是获得较好收益的必修课,上周市场开始蕴量TOF,屏下指纹等等,都是市场寻找新的热门题材的主动性进攻行为。
从目前市场资金的不断试探性动作来看,手机产业链的下列题材都是潜在的热门候选:
TOF镜头和模组,潜望式镜头和模组,CIS芯片,屏下指纹识别,超声波指纹识别,高端手机镜头、车载镜头,柔性AMOLED,mini-LED,透明天线,等等。
当然上述罗列的并不完整,还会有新的题材被市场挖掘出来。而且明年的题材行业并非像今年如此集中于两到三个,也许会出现多个题材被轮流炒作的可能。
明年的预测
从个人判断,手机光学是明年最为受益的方面,这一方面是明年的手机后置三摄和四摄成为主流,前双摄成为主流这个比起前两年摄像头直接有翻几倍的增量,同时摄像头的技术也在提升从普通光学摄像头,到TOF摄像头,潜望式摄像头这种质的变化,同时摄像头材料也可能出现塑料和玻塑混合,甚至最新型的液态镜头的最新变化。
其实单从摄像头的数量增加这一个逻辑出发,就可以判断出很多市场趋势,一个是现在市场摄像头本身供应开始吃紧,因此有摄像头就有摄像头模组订单已经是事实,摄像头本身供应吃紧是影响到摄像头GIS芯片,甚至是摄像头材料都出现吃紧或者价格上涨。因此明年的手机光学产业链将是精彩纷呈的景气是可以预见的。
另外一个是屏下指纹的超声波识别被广泛采用,这一点虽然市场存在较大争议,相信这个争议会等到苹果是否采用超声波指纹识别将会告一段落。
在柔性AMOLED上,虽然曾经出现过几波短期行情,但是延续性较差,主要还是国内的相关面板厂商在这个领域良率和稳定性没有出现质的突破有关,如果今年这个问题出现转机,也许会出现热潮。
明年除了关注手机产业链的潜在热点本身以外,如果上述或者其它热点的出现,到底那类型的股是最佳标的同样是需要考量的,参照芯片和TWS的受益股表现来看,介入最重要受益最直接的标的是最佳选项。
以芯片为例,最近的最佳表现股非韦尔股份莫属,原因就是韦尔收购的豪威是CIS芯片的全球第三大供应商,也是国内CIS芯片的最主要供应商。TWS中涨幅最大的立讯精密更是另最大受益者才是涨幅最好的又一个例证。
因此如果明年在手机光学真的成为热点的话,手机光学三剑客舜宇光学科技,欧菲光和韦尔股份是最大热门,其它瑞声科技和丘钛,立景要看它们在手机镜头和模组在产能方面有没有大的突破。
柔性AMOLED,市场个人看法不要盯着一些面板厂商的自我宣称,而是要看目前潜力最大的深天马的良率突破情况。
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