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风险管理!供应链金融风险管理的“六化原则”
发布时间:2019-06-01     

导致供应链金融不确定性的因素主要有供应链外生风险、供应链内生风险和供应链主体风险。这三种风险都会影响融资绩效,因此,供应链金融服务平台要在风险管理过程中充分认识到上述三种风险的状况,合理构建供应链金融运行体系。一般来说,供应链金融风险管理原则有以下几种,如图所示:



(一)业务闭合化

业务闭合是指首尾相接,形成环路,最大化地提高效率,减少成本,这是供应链金融运行的首要条件。供应链的整体活动应该是有机相连、有序运行的,包括发现价值、生产价值、传递价值和实现价值等环节,这些环节形成了完整的循环,如图所示:




供应链运营是供应链金融的核心和前提,一旦供应链运营无法实现闭合,价值生产和实现出现偏差,潜在的问题和风险就会出现。上图的完整闭环决定了供应链金融基础,即供应链运营的竞争力和收益。


这里我们要重点区分一下封闭化和闭合化。所谓封闭化是指所有的价值活动以及运营活动都在企业内部实现。比如,某企业为中小企业融资,但要求中小企业使用自身提供的生产资源,定点供给自身提供的渠道。封闭化虽能控制风险,但将其他企业绑定在自己的体系中,必然会产生利益冲突。闭合化则充分利用开放性的社会资源来实现价值,可以使平台和风险管理者进行充分地协调和管理,更利于打造供应链生态,也容易被其他合作者接受。


在设计和运作供应链金融时,还要考虑所有可能会影响业务闭合的因素,这些因素主要有来自宏观层面的因素与微观层面的因素。


1、宏观层面

宏观层面的因素主要是指宏观系统风险。供应链运营可能会由于经济、政治、法律等环境的不确定性而出现中断,无法实现可循环的闭合运营。在全球化市场背景下,供应链金融活动更容易产生这一问题。


没有完美无缺的市场,在一个全球化组织和各国法规并存的世界中,贸易摩擦不可避免,生产运营会出现各种障碍。因此,企业要设计一种快速灵活的供应链体系,以此来应对各因素对供应链闭合性的影响。


2、微观层面

微观层面的因素是指行业或者区域性系统风险。供应链金融的开展一定是基于某一特定行业或者某一区域而进行的。供应链金融服务的行业和区域特征一定会对供应链的运行产生影响。


在行业方面影响方面,供应链金融应该在持续稳定发展的行业中进行,而对于那些限制性的行业或者衰败的行业,供应链金融会有巨大的风险。

在区域性因素上,地区的经济发展前景、市场透明度、政府服务水平和区域环境的稳定性都可能对业务闭合化产生重要影响。


(二)交易信息化

交易的信息化是影响供应链金融风险的重要因素,主要表现在企业或组织间的信息化与供应链运营过程管理的信息化。


1、企业或组织间的信息化

企业或组织间的信息化也分为两个方面。一是企业跨职能信息沟通,比如销售部门及时提供项目执行情况反馈表,生产部门及时反馈项目运行情况等。如果企业内部不能做到信息化和数字化,无法形成有效传递,就必然会产生风险。


二是供应链上下游企业之间或者金融服务组织者之间的信息沟通,比如核心企业与相关企业进行信息互换,金融机构与企业之间有效协调等,一旦相异产业之间没有进行信息的标准化和交换,供应链运行就是一个空壳,金融机构的收益也会受到影响,进而使整个供应链受到波及。


2、供应链运营过程管理的信息化

供应链运营过程的信息化涉及能否及时掌握供应链运行状况和正确的信息。这一点包括很多方面,比如金融业务网上审批和联网管理,使用物流金融业务现场操作软件系统等互联网技术。


(三)收入自偿化

收入自偿化指的是自偿性贸易融资的特征,是指根据企业真实的贸易背景、供应链流程和上下游综合经营资信实力,向链上企业提供短期融资,并把企业未来的稳定现金流作为直接的还款来源。虽然与流动资金贷款同属短期融资,但自偿性贸易融资与之在授信理念、授信管理方式区别明显。


在授信理念上,自偿性贸易融资注重贸易背景的真实性,会对企业物流和资金流进行有效的锁定,期限严格与贸易周期匹配,自偿性特征明显。在授信管理方式上,自偿性贸易融资注重客户的债项评级结果,结合特定产品授权控制,相对来说,授权控制宽松很多。另外,从授信结果来看,流动资金贷款多为单笔授信,而自偿性贸易融资则为额度授信,满足了贸易的批量性和周转性。


自偿性贸易融资产品在设计之初就包含了较强的风险控制,主要风险控制措施包括以下几点:


(1)根据货物状况、同行业同品质货物的价格以及市场行情等因素谨慎衡量货物价值,建立严格的货物或品种准入制度。

(2)发放贷款不能一般化对待,而要根据货物的变现难易程度和价格稳定程度划分货物的价值,并以此来发放贷款,并同时约定货物价值下降时的防范措施,比如追加货物或者担保等。

(3)使客户企业的股东或者主要管理层增加个人连带保证和资产担保责任,使其在管理过程中更加谨慎小心,防止出现个人主义行为或者懈怠行为。

(4)根据归还贷款的情况释放控制的货物。

(5)通过贸易关系中有实力的一方对融资对象进行担保,实现对其责任捆绑,从而有效控制风险。


(四)管理垂直化

管理垂直化也就是管理专业化,是指对供应链活动实施专业化管理,目的是为了明确责任,控制供应链流程,并且使各个管理部门互不重复、相互制约。因此,管理体系要达到“四个分离”。下图所示为“四个分离”的具体表现:



(1)业务审批与操作分离能够有效避免急功近利和盲目扩张所带来的风险。

(2)交易运作和物流监管分离是指从事供应链交易的主体不能同时从事物流管理工作,尤其是不能对交易中的商品实施物流监管。

(3)金融业务的开拓、实施和监管分离即“三权分立”,在经营单位组织结构的设置上采取开发、操作和巡查三分开的原则,并对各部门的工作做明确分工。

(4)经营单位和企业总部审议分离指的是对供应链金融业务的审批要实行经营单位和总部两级集体评审制度。通过设立评审委员会来评审具体项目,而对某些特定业务要指定专门评审员或者管理部门负责人进行评审,最后根据风险等级报请领导审批,由领导集体决策。通过层层审批,最大限度了解供应链运行情况,规避金融风险。


(五)风险结构化

在开展供应链金融业务过程中要实现风险的结构化,这指的是合理设计业务结构,并运用各种手段化解可能存在的风险。风险的结构化需要考虑以下几个方面的因素,如图所示:



1、保险

要想将业务风险分散,保险是一个不错的方案。完善的金融保险风险分散方案应该将各种险种有效组合在一起,比如客户信用险、财产保险、第三方监管责任险以及员工真诚险等。这样的组合方式在市场经济较为发达的国家比较常见,但我国尚处市场经济初期,诚信经济尚未完全建立起来,这种组合型保险仍需探索。


2、担保与承诺

在供应链金融业务中,各类不同的参与方或主体所能起到的担保和承诺都应该考虑在内,包括融资需求方、连带保证方、一般保证方以及其他利益相关者的担保承诺。


3、协议约定

供应链金融业务要想顺利持续地开展,各参与方应该公平公正地承担业务责任,因此必须客观地界定各方的权利和义务以及承担风险的范围和方式。


4、建立风险准备金

供应链金融业务具有风险高的特点,这使得提供金融服务的金融服务商以及参与监管的监管方都有着不小的压力。要想有效避免风险带来的损失,不妨向期货市场的风险准备金制度学习,计提一定比例的风险准备金。在这种情况下,即使出现一定的损失,这些损失也在可控范围内,对经营带来的影响不大。


(六)声誉资产化

声誉资产是企业给社会公众的综合印象,是企业无形资产的总和,即口碑、形象、美誉、表现、行业地位、舆论反应以及社会责任等名声指标的统称。企业的声誉资产需要企业一点一滴地积累,长期不断地努力才能获得。可以说,声誉资产是企业最强大的软性竞争力,用声誉管理大师凯文·杰克逊的话来说,是企业最宝贵的资产。


在供应链金融创新中,声誉代表了企业在从事或者参与供应链金融业务时的能力、责任和担当。只有声誉良好的企业,才能促进金融业务稳定持续地发展,一旦丧失声誉,意味着企业具有比较高的道德风险,可能会产生恶意破坏行为,导致供应链金融生态环境和市场秩序出现紊乱。目前存在着四种比较典型的恶意融资行为,如图所示:


1、三套行为

三套行为是指套利、套汇和套税行为。这些行为都是为了获得不法的金融收益。套汇和套利是利用利率或者汇率波动,通过虚构贸易和物流来获取利差和汇差的行为。


套税则是指将那些终端客户不需要的发票节省下来,售卖给其他公司或者自己用来填补销售账单。这样一来,企业一方面获得了套税收益,另一方面也可以填补虚假交易形成的缺口;套税还有其他的形式,比如虚报货物等级,将B类货物报为A类货物,从而达到套取退税收益的目的。


2、重复或虚假仓单

重复或虚假仓单是指借款方与仓储方相互串通,通过虚假开立或者重复开立的方式,就同一货物或者他人货物开立多张仓单,以供借款方重复质押给不同的金融机构,从中获取暴利。


3、自保自融

自保自融是指亲朋好友或者与借款方有紧密联系的人为借款方进行担保,而进行物流仓储监管的人或者是同一人,或者是紧密关联人,从而套取资金。


4、一女多嫁

一女多嫁是指借款方虽然有一定的资产,但由于不同金融机构之间难以做到信息共享,从而使借款方从多方融资,特别是通过不规范的民间借贷,恶意放大自己的信用,套取资金。


为了防范可能出现的以上行为,就需要在风险识别、监测和控制的过程中评估和量化供应链金融参与者的声誉。如图所示,可以从以下几个方面进行综合考察评价:

业务范围:上市前财务辅导、企业融资与理财、财税筹划与代理、财税咨询 、管理会计、风险内控管理


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