首页
滴滴发行百亿ABS兼具供应链金融与融资租赁特征
发布时间:2018-05-03     

来源:综合自新浪网、二十一世纪经济报道、财新网等


导语:滴滴ABS结合了供应链和融资租赁两种特性,是市场的新面孔。滴滴作为租赁公司代理原始权益人系创新手段,债务人系分散的司机,滴滴可能同时提供担保。


3月19日,滴滴新型供应链金融资产支持证券(ABS)取得上海证券交易所无异议函,储架发行额度人民币100亿元,成为国内首单交通出行领域新型供应链金融的资产支持证券,首期拟发行规模人民币 3亿元。


根据滴滴方面提供的信息,此单ABS以业务链条中汽车租赁公司向驾驶员出租车辆所产生的租赁债权为基础资产,滴滴担任租赁公司的代理原始权益人,负责协调租赁公司,统一面向资本市场进行证券化融资。募集资金将用于租赁公司购置新车,扩大滴滴平台的运力。


记者查阅工商资料发现,此次ABS发行人为迪润(天津)科技有限公司(下称“迪润”),其为滴滴出行科技有限公司的全资子公司,法人程维。


就经营范围来看,迪润范围较广,包括食品批发兼零售、广告业务、计算机软硬件开发等。


据悉,滴滴本次专项计划依托于滴滴平台的大数据风控和支付管理能力,以业务链条中汽车租赁公司向司机出租车辆所产生的租赁债权为基础资产,由滴滴平台代理租赁公司进行证券化融资,并负责管理和转付出租车的运营收入。


上交所方面提供的数据显示,目前滴滴司机端数量为2100万、乘客端用户数4.5亿、客户还包括汽车租赁公司和汽车经销商等,日订单数超2500万。


“项目完成发行后,将为业务发展提供资金支持,不仅带动企业生态链协同发展、解决中小企业融资难问题,也为公众交通出行注入新动力。”上交所方面评价称。


腾讯《一线》还注意到,就在3天之前的3月16日,蚂蚁金服旗下德邦蚂蚁供应链金融应收账款资产支持证券(ABS)20亿元,发行亦获批准。此为全国首单互联网电商供应链资产支持证券。对于这两次相关资产证券化产品获批,上交所方面都以“迎接新经济”的关键词对事件进行评价。


新爆发趋势:券商+新经济发力供应链ABS已超1000亿


“作为供应链ABS产品市场的主要参与者,公司很重视研究监管政策,在新能源、新技术等新经济领域大力拓展客户。”3月19日,平安证券有关负责人对21世纪经济报道记者表示。


截至目前,除了已获批的平安比亚迪供应链金融ABS之外,平安证券在汽车、能源等相关行业已有系列项目储备。


“上述主要客户为主体评级为AAA或AA+的行业龙头客户,利用ABS产品协助新经济行业客户进行供应链管理,以优化购销账期、提高资金使用效率,解决龙头企业及其供应商的融资乱、融资难、融资贵等问题。”该负责人称。


今年以来,新经济领域的供应链金融ABS迎来了政策风口。


据统计,仅3月以来,包括小米公司、比亚迪集团、蚂蚁金服在内的三大新经济产业巨头旗下供应链金融ABS均已快速获批。过去两年内,市场已相继发行京东保理ABS、万科供应链ABS、碧桂园供应链ABS、世茂供应链ABS、新城控股供应链ABS。(票友君,合计储价金额已超过1000亿)


新经济供应链金融ABS解码


证监会在2018 年系统工作会议上强调,全系统应以服务国家战略、建设现代化新经济体系为导向,要加大对“四新”即“新技术、新产业、新业态、新模式”的支持力度。


与此同时,上述新经济产业巨头ABS 项目的快速获批,强化了交易所对新兴行业企业服务的重要信号,同时也将极大鼓励新经济企业积极参与交易所资产证券化融资项目。


3月2日,小米公司供应链金融资产支持证券100亿元储架发行取得上交所无异议函,成为国内首单支持新经济企业供应链金融的资产支持证券,首期拟发行规模5亿元。


紧接着,由平安证券担任管理人的“平安-比亚迪供应链金融资产支持专项计划”也获得深交所的审议通过,产品总规模100亿元,旨在为比亚迪集团上游供应商对比亚迪集团及其下属公司的应收账款提供融资服务。该项目是国内新能源行业首单供应链 ABS 产品,同时也是深交所首单新经济企业供应链 ABS。

截至目前,比亚迪上游供应商众多,涵盖了动力蓄电池、驱动电机、控制器等核心零部件的新经济生产企业。


3月16日,蚂蚁金服旗下全资子公司商融(上海)商业保理有限公司发起的德邦蚂蚁供应链金融应收账款资产支持证券20亿元发行取得上交所无异议函,成为全国首单互联网电商供应链资产支持证券。


对此,3月19日,东方金诚结构融资部总经理郭永刚在接受21世纪经济报道记者采访时表示,今年以来,沪深两大交易所相继审批了10个供应链金融ABS项目。


根据新经济的含义,今年审批项目中,小米公司、比亚迪集团、蚂蚁金服旗下供应链金融ABS分别与互联网、新能源等领域相关,属于新经济领域供应链金融ABS。


就各自的发行特色而言,郭永刚分析指出,小米供应链金融ABS采取反向保理模式构建底层资产。具体地,小米公司上游供应商将其对小米公司的应收款转让给小米保理,小米公司对小米保理出具付款确认书,小米保理以此为基础资产作为原始权益人发行ABS。这是一种在以债权人为核心的应收账款资产证券化基础上展开的供应链融资模式,即在上游供应商回笼应收账款的前提下,实现核心企业对供应商、应付账期和现金流的有效管理。


“相比之下,比亚迪供应链金融ABS从基础资产构建和交易结构设置来说与一般的供应链金融ABS较为类似。”郭永刚认为,“而蚂蚁金服旗下供应链金融ABS这单产品与其他各种供应链金融ABS最大区别在于它不依赖于单一核心企业信用,相反拥有较为分散的核心债务人(截至2018年2月底,天猫商城和阿里生态中开展保理业务的商户已超过250家,核心债务人为从中筛选和授信的商户)。”


即报即审


郭永刚对记者表示,相比于传统的信用融资,资产证券化更依赖于资产的质量和企业自身造血能力,与新经济企业有着较强的契合性。供应链金融ABS有助于为上游企业开辟新的融资渠道,降低对传统银行的信贷依赖,并加快资金回笼,对中小企业盘活应收账款资产、解决中小企业融资与服务实体经济有重要意义。


结合证监会强调的工作导向和交易所发布的应收账款ABS挂牌指南,新经济领域的供应链金融ABS属于政策鼓励领域的资产证券化项目,或将获得“即报即审、专人专岗负责”,受理、评审和挂牌转让工作效率大幅提升。


据了解,新经济领域供应链金融ABS属于应收账款资产支持证券,根据交易所企业应收账款ABS“挂牌条件确认指南”,相关产品应在入池标准、分散度、循环购买安排、管理人信息披露、不合格资产处置机制、现金流汇款路径及回款周期、现金流分配、现金流预测及披露、现金流压力测试及披露、信用增级安排披露、原始权益人和重要债务人诚信、风险自留、合格投资安排等方面须满足该指南的要求。


此外,指南对于供应链金融资产证券化提出特别要求,例如基础资产涉及核心企业供应链应付款等情况的,资产池包括至少10个相互之间不存在关联关系的债权人且债务人资信状况良好。


“总体来看,监管部门对此类产品的审批要点主要集中在基础资产合格标准、资产分散度、原始权益人和重要债务人信用资质及一些结构安排。”郭永刚称,“从信用评级的角度,考察供应链金融ABS信用风险需重点关注核心债务人信用、与供应商的合作关系、保理公司风控水平、现金流归集路径。”


对于一般的供应链金融ABS而言,产品由核心债务人出具付款确认书或差额补足,为基础资产现金流入主要来源。一般来说,行业龙头企业、非产能过剩行业的核心债务人信用资质较好,现金流入有保障,并能保持良好经营以持续产生基础资产(若有循环购买)。


“当前,新经济供应链金融ABS正迎来较大发展机遇,预计未来增长可期。”郭永刚如是说。


注册、转让以下金融牌照壳公司:
                  融资租赁公司、商业保理公司

                  资产管理公司、投资管理公司

                  基金管理公司、区块链公司

                  金融信息服务公司、金融服务外包公司


有需要的可以扫描下方二维码添加微信或者联系电话:15206078981


专题

本专题做内容收集,如果你信了,希望不要上当,如果不信,希望不要错过发财的机会

最新资讯

区块链——百年难遇的金融变革,2019下半年是草根翻身的机会!

随着互联网发展的时间越长、生活形态越来越数字化,两种经济趋势正彼此冲击与融合:一是实体经济交易正在虚拟化,我们越频繁使用电子錢包、线上刷卡、支付系統!二是数字形式的虚拟货币也一步步入侵实体经济,让人不必花真实的钱,也能进行实体消费!全球现在使用数字货币人数越来越多,而且几乎你能想到的每一互联网群体、以及你没想到的数千个群体,都在发行自己的数字货币。去年央行组织数字货币与电子支付的研究项目,已获得国

供应链丶金融

供应链金融(网络整理)金融机构围绕核心企业,通过管理它上下游企业的信息流和物流,向整个产业链提供金融服务,并把单个企业的不可控风险转变为供应链整体的可控风险。供应链,通过对信息流、物流、资金流的控制,从采购原材料、制成中间品、加工成型,到分销零售,将供应商、制造商、分销商、零售商、用户连成一个整体的功能网链结构。供应链金融模式以应收账款融资、存货融资以及预付款项融资三种模式为主。本文讲述供应链金融

一图看懂5G产业链

来源:CMG资讯免责声明:所载内容来源互联网、微信公众号等公开渠道,我们对文中观点保持中立,仅供参考、交流等非商业目的。转载的稿件版权归原作者和机构所有,如有侵权,请联系我们删除。

区块链正在影响全球金融服务

毫无疑问,区块链发展在金融领域产生了重大变化。可能是银行业的革命正在影响全球的金融服务。由于有这么多金融机构张开双臂接受区块链,我们可以说区块链肯定会成为金融业的永久性。此外,区块链的方式存在一些障碍,需要通过该技术进行修复。区块链技术已经建立了货币兑换的基础。我们必须了解技术将对金融部门产生影响的因素。更安全,更快捷的银行业务如果任何金融机构使用区块链来执行其工作,客户将在短短几分之一的时间内快

随机资讯

区块链新应用?!与供应链金融新生态的化学反应

点击上方财资一家,阅读财资行业最新干货在供应链金融碎片化时代,区块链技术正在尝试于某些服务领域进行集中式、合作式的一种服务,使产业链上的所有成员可以享受规模化带来的成本效益和成本优势,以及业务的高灵活度。李俊,Onchain联合创始人、首席架构师2016年8月18—19日,由财资中国、《财富风尚》杂志社主办的2016年第八届银行财资论道在乌镇举行。会议特邀Onchain联合创始人、首席架构师李俊进

【重点推介】新疆公司:供应链金融检验监管服务和农业质量标准化体系建设项目

供应链金融检验监管服务中小企业融资难一直是困扰中小企业发展的一大瓶颈,金融业一方面看到中小企业的广大市场,另一方面又基于风险控制考虑对中小企业融资望而却步。供应链金融的诞生,很好的化解了金融业的困惑,近年来获得快速发展。据有关资料预测到2020年,我国供应链金融市场规模有望达到15万亿美元。从国家层面来看,供应链金融的创新与发展已是国家管理的重点对象,2017年10月印发《关于积极推进供应链创新与

区块链技术落地的5大金融场景

据IDC研究,2018年中国区块链的市场支出规模达到1.6亿美元,预计这一强劲增长态势将在未来三年延续。到2022年,预计该市场的支出规模将达到16.7亿美元,2017-2022年复合增长率将超过80%。区块链技术的特性决定了其可以在多个领域里广泛应用,但对于金融行业来说,区块链的应用更具显著性和代表性,对重塑金融产品和服务起着至关重要的作用。比如,区块链技术特性中的分布式存储和数据不可篡改、可溯

【观察】刘晓源:格力产业链金融之路

更多精彩,请关注我们!导语在618年中大促前一周,6月10号,格力电器发布《关于奥克斯空调股份有限公司生产销售不合格空调产品的举报信》,实名向国家市场监督管理总局举报奥克斯空调股份有限公司生产销售不合格产品的问题。其实在过去几年,白电行业各企业间的战争从未停歇,先时值空调销售旺季,不管是明战还是暗战,企业之间的战争仍在继续,为了提高行业地位,争取更大的话语权。白电产业链中国家电产业已日趋完善,成为

新亚深耕供应链金融,创科技金融领先优势!

导语国务院办公厅发布和印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》,并提出积极稳妥发展供应链金融,这使供应链金融的地位上升到了前所未有的国家高度。而随着科技的发展,供应链金融已发展到了新阶段。新亚洞悉趋势,顺势而为,深耕供应链金融。融合互联网与金融科技连接科创企业、孵化器与金融机构,让科技与金融更好的服务实体经济。供应链金融的市场规模及行业形势普遍的供应链金融模式,是以核心企业为主。一般来说,核

资讯评价
经典 | 垃圾
资讯评价