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怡亚通做了这个动作之后坐稳深圳供应链头把交椅
发布来源: 深圳供应链金融俱乐部 发布时间:2019-11-06


近日,供应链行业“一哥”怡亚通公布了半年财报:2018年上半年营业总收入369亿元,较2017年同期增长21.21%,利润总额为4.61亿元,同期增长14.91%。


在经济环境不景气、多数企业的半年财报都比较惨淡的情况下还能营收利润双位数增长,已经实属不易了。


不过比起财报,最近更为媒体津津乐道的是,深圳市投资控股有限公司(简称“深投控”)以18.2亿元入股怡亚通,成为其第二大股东。此举也算是给供应链行业打了一注强心剂,要知道,深投控可是由深圳国资委100%持股的。那么,身为国有大型企业的深投控怎么就看上怡亚通了呢?


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供应链大佬怡亚通的发家史


(1)一站式供应链管理


成立于1997年的怡亚通一开始只是为进出口企业代理通关业务,到2004年,它已完成了从通关到物流再到供应链管理企业的两次转型,并于2007年在深交所成功上市,成为国内第一家供应链上市公司。


不同于一般的供应链管理企业,只是针对整个链条中的某个或某几个环节提供服务,比如代理采购、代理运输、代理销售等,怡亚通提供的是集采购、分销、物流所有环节以及其涉及到的收款、结算等于一体的完整的一站式供应链管理服务。



(2)五大供应链服务平台


为了提供完整的“采购(执行)+销售(执行)+营销+金融”供应链服务,怡亚通搭建了五大平台:380分销平台、全球采购平台、物流平台、宇商金控平台和广度供应链平台。


连接供应商和经销商的380分销平台是国内最大的B2B分销网络,与2600家各大行业知名品牌商达成战略合作伙伴关系,在全国320个城市建立了地区分销平台,覆盖300多万家零售门店和近200万个终端。在代理采购或代理销售时,怡亚通能在短时间内迅速为经销商匹配到最合适的供应商,或者为供应商找到最合适的经销商,并且去除渠道中间的多个节点。


怡亚通物流平台下有超过30家全资控股的物流子公司,物流干线网络覆盖全国30多个省份,在国内300个城市建立了532个仓储网点。


全球采购平台代理客户采购,广度供应链平台提供其他零零总总的供应链服务,宇商金控则主要是提供物流金融、供应链金融服务。


怡亚通历时20年、花费数十亿搭建了这一套全方位的供应链业务体系,如今服务网络已经覆盖全国,辐射全球,被誉为“中国供应链第一整合平台”。怡亚通也从中获取了高额回报,收入和利润连续多年实现双位数增长。所以就不难理解深投控为啥会看上它了。


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供应链大佬如何做供应链金


(1)依托采购和分销的存货融资模式


作为一家专业的供应链服务公司,怡亚通的供应链金融模式应该归属于物流公司一类,你可以将它和国际上的DHL与UPS对标。


银行对其业务规模和经营能力进行评估、确定授信额度并对其直接授信。依托公司采购平台、分销平台、物流网络和供应链管理平台,怡亚通为上游供应商和下游经销商或终端零售商提供类似于银行存货融资的资金代付服务。包括前期征信调查、中期授信以及后期的风险管理都由怡亚通自己来做,当然收益也自己独享。



(2)模式详解


针对下游采购商或经销商,怡亚通与其签订采购受托合同后,在380分销平台的客户资源信息系统内快速匹配合适的供应商,并通过电汇、信用证或保函方式垫付货款,待怡亚通物流将货品运送至客户时再收取货款。这样,采购商就可以不用付太多钱也能及时获得生产所需物资,经销商可以在销售旺季、大促活动时用少量资金大批囤货,增加销售和利润。


针对上游生产商(供应商),怡亚通替经销商预付货款,使其能迅速回笼资金进行下一轮生产,避免大量应收账款造成资金周转困难。


怡亚通官方透露,代付额度一般占总采购额度的20%——30%。


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对怡亚通供应链链金融的模式评价


(1)优势


和一般的银行、核心企业或物流公司主导的模式有所区别,怡亚通的供应链金融以其供应链网络对产业的深度介入为基础,采购和分销两项业务为其提供了源源不断的客户,平台上沉淀的交易记录帮助其更好地了解客户资信状况,庞大的物流仓储体系更有利于其控制货品,且即使出现意外,也能在采销平台上迅速处置货物。所以,就资产端来说怡亚通的供应链金融模式风险极低。


怡亚通一直靠从银行贷款的钱来开展融资,数年下来,它已成为建设银行的“白金客户”,招商银行的“贵宾客户”和华夏银行的“最佳合作伙伴”。良好的银行关系加上自身资质过硬,所以它能长期以较优惠的利息从银行获取资金。


还有一部分为自有资金,为了维持各种业务的运营和扩张,怡亚通已经进行了多次股权融资,比如这次就从深投控融到18.2亿。



(2)不足


当然这一模式也有其局限性。怡亚通的供应链平台上虽有规模庞大的客户体系,但很多客户都是世界500强或国内外的知名企业,所以在开展代采、代销和融资业务时,自身的谈判优势、议价能力将受限。


靠银行贷款的资金获取方式很容易受政策环境影响,比如国家近年来多次要求去杠杆,银行的信贷额度大幅度收缩,贷款利率却逐年上涨,造成怡亚通的资金获取成本越来越高。为了稳住资金源,国外同行DHL与UPS选择直接买几家银行纳入旗下,显然在国内的市场环境下,怡亚通无法采取同样的方式。


开展供应链金融还给怡亚通带来了另一个“烦恼”——高负债率,数据显示,怡亚通的负债率已经在90%以上,随着融资业务规模扩张,这一比率还将继续增加。


(3)解决方案


好在,针对这些潜在的风险,怡亚通并非没有察觉,它也在探索合适的解决方案。怡亚通董秘夏镔在接受媒体采访时表示:怡亚通计划将银行资源与公司的供应链优势做最直接的对接整合,把物流、商流和信息流都开放给银行,让银行直接对上下游企业进行授信、贷款,公司只收取手续费和服务费。这样,既解决了资金来源问题,而且也不用给上下游背书,承担过多的信用压力。



这次和国企深投控的合作也未尝不是一种好的解决方案,除了十多亿的资金注入,相信作为一家深圳市的大型国企,深投控的其他资源优势也是怡亚通很看重的。比如深投控在科技金融上的深厚积淀,比如它持股的平安银行、国泰君安等金融资源,再比如它的大量优质物业,这些资源未来都将为怡亚通所用。


怡亚通此次合作的相关负责人就表示,双方将开启“国企+民企”的发展之路,在供应链金融服务领域展开深度合作。当然,股权融资的一大要害就是稀释股权,这是需要引起注意的。


为了降低风险,实现轻资产运营,怡亚通还宣布将逐步转型,将资金驱动型业务转化为能力驱动型,为各方“赋能”。


小结


受益于改革开放、背靠珠三角产业群、毗邻香港以及发达的对外贸易市场,深圳是我国供应链和供应链金融发展最领先的城市。笔者之前讲过的平安银行和今天讲的怡亚通是知名代表。


其实,深圳的供应链管理企业已经有一千多家,占全国80%。有“三通一达一丰”系的怡亚通、商贸通、普路通、一达通和旗丰,有“四大独角兽”菜鸟网络、丰巢科技、越海全球和货拉拉等等。剩下的,我们有空挨个聊。


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