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【研究报告】双循环新发展格局下的产业链金融新生态(二)
发布来源: 金融时报 发布时间:2020-11-21

  产业链现代化要求供应链金融向产业链金融升级

产业链现代化发展,对现实的供应链金融提出了新的要求。从理论上讲,供应链对应的金融服务模式应当是供应链金融;而产业链对应的金融服务模式应当是产业链金融。产业链金融将金融机构与产业链紧密连接在一起,共筑良性互动、持续发展、互利共赢的产业生态圈。由定义可见,产业链金融是供应链金融的升级版,是金融深层次服务实体经济的产物,是金融和产业互联网深度融合的巅峰,是推动金融进化的终极动力。
当前,在我国经济双循环新发展格局下,之所以仍要推进供应链金融规范发展,主要是因为:首先,供应链金融规范发展,有利于精准服务供应链、产业链完整稳定,促进经济良性循环和优化布局。具体来说:第一,供应链金融商业模式主要包括产业中核心企业主导型、物流企业主导型和电商平台主导型三种,这些商业模式都完全来源于产业,并且融合到金融,具有深厚的行业根基,颠覆了传统金融的基于金融而金融的模式,从而兼具金融的爆发力和产业的持久性,并且正在从2.0阶段走向3.0阶段。所谓3.0阶段,就是多级N+1+N,其中,“1”不是银行,也不是核心企业,是平台,同时这些平台也都是去中心化的,结合了N个产业链、供应链以及金融供应商和服务商,彼此之间达到高度融合(见图1)。第二,供应链金融是一种集物流运作、商业运作和金融管理于一体的管理行为和过程,它将贸易中的买方、卖方、第三方物流以及金融机构紧密地联系在一起,实现了用供应链运行盘活资金,同时用资金推动供应链建设的作用。第三,通过协调管理供应链链条上的企业实现了物流、商流、资金流、信息流的“四流合一”,提升企业自身综合竞争能力。第四,正是因为有了供应链的牵制,供应链金融产品具有更明显的信用优势。平台能够通过把控链条上下游企业的资金流、信息流、物流等数据信息,将单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险,坏账风险更低,让风控变得更容易,资金去向更清晰。
其次,应看到供应链金融本质上是行业金融的延伸和深化,目前各家银行在供应链金融业务领域的创新和规范发展方面仍然有许多问题,特别是风险管理存在一定困难。根据交易成本理论和逆向选择原理,供应链金融业务的客户对象间业务关系密切,信用风险、操作风险、法律风险明显大于传统授信业务,导致银行风险管理的困难。而对上下游小微企业的授信还涉及小微企业信息搜集、风险定价、风险管理等前沿领域的问题。特别是在较完善的供应链网络中可通过紧密的合作关系解决各环节资金问题,缩短现金流量周期并降低企业运营成本,在增加供应链企业运营效率的同时,也对其经营产生一定的风险因素。为此,2019年11月15日,国家发改委等15部门联合发布《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》,其中明确提到,要积极支持开展供应链金融服务,优化供应链管理,依托产业链龙头企业资金、客户、数据、信用等优势,发展基于真实交易背景的票据、应收账款、存货、预付款项融资等供应链金融服务今年3月26日中国银保监会发布的《关于加强产业链协同复工复产金融服务的通知》提出,加大产业链核心企业金融支持力度,优化产业链上下游企业金融服务,支持链上企业尽快复工复产,加强金融支持全球产业链协同发展。今年9月22日,央行等八部门联合发布《意见》,提出了23条政策要求和措施,稳步推进供应链金融规范发展和创新。希望供应链、产业链上相关企业特别是核心企业和供应商、物流企业、商业银行等金融机构以及监管部门都能及时认真贯彻落实。
从未来战略视角看,供应链金融必须升级为产业链金融。就是商业银行要超越过去单纯的资金提供方角色,成为企业的金融和咨询服务提供商;要帮助没有条件成立结算中心、财务公司的中小企业持续发展,帮助企业降低管理成本,提高资金使用效率;要为产业链内部企业提供数据信息的整合、交互和处理的服务,改变传统供应链金融中信息缺失、信息不对称等弊端,从而推动整体产业链内部企业的对接效率和整个产业链的凝聚力;要结合行业特征,对内部企业进行整合,以服务产业为导向,以共享资源为基础,搭建产业联盟平台,实现关联方增值。这也是平安银行多年的供应链金融实践经验总结和提炼。平安银行认为,商业银行必须向深度参与产业链经营转型,以“跳出银行做银行”的思路,满足客户不断提升的需求层次。在产业链金融经营过程中,银行作为产业链的核心方,要为产业链上的各个企业客户提供综合金融、产融结合、产业联盟、结算和数据等多项服务平台。而且,与供应链金融相比,产业链金融是以全产业链的方式介入客户的金融需求,通过精选产业链,并对产业链横向、纵向的行业特点、金融需求、资金流向进行深入研究,对产业链金融服务进行全局的规划,设计出有针对性的商业模式,实现全方位的金融服务和资金流的闭合循环。尤其在今年上半年抗疫时期复工复产的大形势下,对金融机构非接触式服务能力、数字化金融服务应用覆盖面、全流程业务办理模式以及应急处置能力提出了更高要求。此时进行产业链在线金融服务具有明显优势:可以提高各方信息对称性、降低产业链融资成本、提高产业链资金利用效率、提高融资响应速度、促进产业链协调发展、解决业务关联中小企业融资问题。
更重要的是,如今,新基建是与传统基建相对应,结合新一轮科技革命和产业变革特征,面向国家战略需求,为经济社会的创新、协调、绿色、开放、共享发展提供底层支撑的具有乘数效应的战略性、网络型基础设施。其中“新基建”包括5G网络、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等七大领域。这七大领域的产业链都已经形成,就拿5G产业链而言,这个链条非常之广,含5G基站、5G硬件、主设备商、运营商和下游应用等多个产业链环节(见图2)。前期投入主要包括无线设备、传输设备、基站设备、小基站、光通信设备、网络规划实施等。从应用方向上看,5G应用包括产业数字化、智慧化生活、数字化治理三大方向;5G通用应用(即未来可能应用于各行业各种5G场景的应用)包括4K/8K超高清视频、VR/AR、无人机/车/船、机器人四大类;5G应用到工业、医疗、教育、安防等领域,还将产生若干类创新型行业应用。这样一来,新的产业链形成,对产业链金融服务的要求要比之前的供应链金融服务的要求更高,产业更复杂,领域更广阔,而且要致力于为产业链企业提供全生命周期产业链金融服务,这对金融机构而言可是一门大学问。


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