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【冷观】供应链金融市场有10万亿?认真你就输了
发布时间:2015-09-20     
导读

供应链金融看似美好前景,连接物流,连接金融,跨界整合,好棋一盘。不同人,观点不同,那么对于处在物流,互联网,金融交叉路口的中国物流创新者们,你怎么看?怎么玩?或许你已经有了答案,或许你还在探索。今日York团队为大家分享一篇冷观的文章,从表现,疑问与实况来描绘如今的供应链金融,其间的观点或许会让你有所收获!

周末2天看了几份比较牛逼的BP,看完之后各种无感!BP里面除了给我呈现了各种高大上的数据、商业模型、未来市场、远景展望之外,好像压根都没有落到实地,就好似又一头风口上的猪将要蓄势飞翔。且先不论BP好坏,在这里笔者想指明的就是这几份BP里面都提到了一个共同的商业模式——供应链金融。用BP的话语总结就是,互金切入供应链,10万亿蓝海市场引领行业转型。未来一片blablabla。。。。。。。

基于供应链金融近期比较火爆,而且关注者蛮多,想切入的平台不在少数。因此笔者就来简单的谈一谈个人的看法,以飨读者。笔者将从表象,疑问,实况这3个方面来进行解读。

表象

一、供应链金融基于应收账款抵押,基于核心企业对于下游企业的核心主导地位,于供应链上下游形成生态圈,从内控来说形成一个完美的闭环,风险可控。

二、打通上下游企业,实现多流合一,亦即物流、商流、信息流、资金流等方面的整合,在边际化成本的前提下提高整个产业链的生产效率,让上下游企业都能赚钱。

三、丰厚的利润,据某研究院的关于供应链金融的报告显示,未来的供应链市场逼近15万亿规模,是一个巨大的蓝海市场,画面太美,不敢想象。如下图所示:

数据来自:前瞻网

四、深度切入供应链可以获得银行青睐,在供应链金融这种服务及风险考量模式下,由于银行更关注整个供应链的贸易风险,对整体贸易往来的评估会想要将更多中小企业纳入到银行的服务范围。因此考量链条里面的中小企业,打通银行资金,并促成整个融资交易的实现,成为民间金融一直所从事的事情。而一旦与银行接轨,基本也意味着进入转正阶段。银行吃肉,大家也跟着喝点汤或者啃点骨头什么的,何乐不为。

五、盘活经济,实现规模。供应链金融的经济效益和社会效益非常突出,借助“团购”式的开发模式和风险控制手段的创新,让中小企业融资的收益-成本比得以改善,并在改善中小企业经营状况的前提下能明显的表现出规模经济。在盘活实体产业并助其规模化发展的基础上,互金平台实现自己的规模化发展之路也不无可行。

疑问

从表象来看,供应链金融其实真是一个好东西,于规模大,于远景好,于目标近,于风险低,可是也就是这样一个金蛋蛋却让笔者望而生畏。为什么,笔者提出以下质疑。

疑问一、首先我们来好好想一下互金转战供应链这个观点是谁提出来的,大家是不是一拍脑门就会突然明了,对就是那些所谓的研究院,所谓的比较官方的、正规的机构开始进行的舆论导向的。

因此回归到核心点就可以明了这么一个道理:为什么明明是一个金蛋蛋他不去做,而要给你,天上会掉馅饼吗?镰刀锤子政府会关心一个现象的死活吗,券商都敢杀,何况还不成气候的一个现象。

疑问二、供应链金融真的那么好吗?对于供应链金融来说,我们可以好好理一理,其一、基于供应链的所谓的核心企业其实很多都是上市企业、国资、央企等背景,因此其霸道强权绝对不可幸免。其二、完美的内部闭环,完美的风险可控,那么何须你,自己成立一个金融机构左手倒右手,压榨下游企业不是更好,为什么还要给你骨头啃?其三、真正好的资产直接资产证券化玩或者引进机构投资扩充自己的资源渠道不是更好,为什么要给你玩?其四、掌握不了核心数据的你,怎么做中小企业评估,怎么预估风险?其五、居于尴尬位置,不三不四、不伦不类,想你的时候要你,不想的时候靠边。

因此结合以上几点的简单分析,于笔者个人看来,所谓的欣欣向荣真的也是一个表象而已。

疑问三、鼓吹者为什么多为银行、保理等金融机构从业人员。最近发现一个很有意思的现象,笔者时常徘徊于三方门户网站,每每看到有人写供应链金融的文章或者观点都会点进去瞧一瞧,但是看到最后作者简介的时候,就会发现一个特别有意思的东西那就是作者简介里面都有银行从业者标签。

某招商银行从业人士告诉笔者:供应链金融就是银行给互金开的一个狗洞,钻进来帮助银行消化坏账的。因此笔者就联想到最近的某银行不足800亿资产但是却有300多亿的供应链信贷款项,笔者瞬间秒懂,我们是共产主义接班人,大家一起唱!

疑问四、市场呼声为什么那么大?其实谈到这一点笔者很是困惑,这个就跟上半年牛市各种新闻媒体鼓吹连买菜大妈都在股市赚钱了,你还在等什么一样。然后结果就是我们现在看到的除了一地的套之外什么都没有留下。

所以笔者觉得在这样呼声高昂的时候,我们是不是应该静下来静静的想一想静静,说不定会有另外的不一样的想法或者观点出现。

实况

基于以上的疑问我们需要结合实况来简单分析一下是否蕴含猫腻在里面。

实况1:中国经济的系统性风险在逐步收敛,经历了30年的所谓的高经济增速增长,从而累积了大量的风险,而这些风险集中在腐败,财政,地产和债务等问题之上。

实况2:中国经济在下半年弱复苏,复苏情况绝对达不到预期。从前几个月的经济增长速度虽然到达7%这个点,但是金融泡沫却贡献了14个点,再加上猪肉的繁荣,8月PMI指数远离50枯荣点,来到了所谓的47.3,对于今年下半年的实体不是很乐观。

实况3:自4万亿过后,很多濒临死亡的实体因为喝到奶水获得救济而活下来,在由于力度较大所获订单加多,引发的就是在没有解决自己基础的前提下所带来的泡沫型产业链的无限延长,供应链也跟着产业链进行长尾丰富。而这样的结果就是造成现在的产能过剩,国家亟需向其它地方进行保值的产能转移。于此牺牲小我,成就大我是其当下主要动向。

实况4:供应链中核心企业掌握优质的资产,于此其可以通过与机构合作置换资金。垃圾资产将会是其向互金平台抛洒的主力。

实况5:居于供应链如果下游企业经营状况良好,其提供债权优质,居于上游的核心企业为什么不自己给予资金支持。以此来获得资本回报,为什么一定要找互金平台。

实况6:于今时今日切入供应链,违背互金逻辑。互联网金融以小、快、轻、灵为主打,以轻资产为核心,如果切入目前状态下的供应链其本质加入重资产体系。这将加重平台负担,捆绑效应也会立即体现。

笔者个人认为,作为切入点其不可谓不行,但是是否值得你切入,切入进去一些信息资源的真实数据的获取从哪里来,将会成为制约很多平台发展的问题。因此我们可以看到这样一个结果:于点来说,实体严重下行,何来优质资产;于己来说,互联网这个弃儿现在活得很累,真不宜再给自己徒增烦劳;于时来说,现在进去等于接银行、保理机构、核心企业的盘;于未来,虽然后天的晨光很美,可是你绝对活不过明天晚上。

供应链金融,只是一个很好的故事,一个美好的逆袭梦!细细想想,我们也许真的是too young too simple!

来源:网贷之家,作者:放肆的风

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