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并购手册全新上线!详解33个经典案例,金融人必备的学习指南!
发布时间:2018-10-30     

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精进投资,实用干货

并购业务经常被投行人认为是“皇冠上的明珠”,但现在投行业务难做,皇冠都可能会掉,嵌上明珠这样的技术活更是不易完成。


并购过程中牵扯到市场环境法律、公司战略、经营成果、各方利益权衡、资金筹措、税务等诸多因素。一个环节没做好,整个并购计划就可能瞬间泡汤,想把并购做成功其实很难。


清科研究中心发布的数据显示:2018年上半年,中国并购市场共完成并购交易1258起,其中披露金额的并购案例总计1073起,共涉及交易金额6503.56亿人民币,平均交易金额6.06亿元。

       在流动性紧缩的大环境下,中国并购市场在2018年上半年仍保持着较高的活跃度。经济结构持续转型,收购新技术和新模式仍是行业实现新旧动能转换的有效途径之一,基于战略布局、行业整合等目的进行的收购活动也依然频繁。


不过现实总会在不经意间向你泼一把冷水。历史数据显示,70%~80%的并购最终都可能宣告失败。近两个月,并购失败的消息更是不绝于耳。


近期并购失败案例


9月19日,海航科技公告称,因为与交易对方未达成一致意见、历时较长、外部环境变化等因素,决定终止收购当当


8月31日,北讯集团发布公告,主动回应确认逾期规模2.74亿元。9月4日,北讯集团董秘辞职,重组失败年内两度收购无疾而终。


8月22日, 深大通终止收购区块链通、井销天下和左案一品全部或部分股权。这意味着第一家区块链公司拟参与上市公司并购的事件就此告终。


8月10日,巨人网络305亿元收购Playtika的重大资产重组暂停审核。


7月27日,高通公司斥资440亿美元收购恩智浦半导体的交易正式宣告失败。


......



并购怎么玩才能成功?


并购难啃,我们不仅要在失败案例中汲取经验教训,过往成功的经典案例更值得我们学习深究。


聪明的投资者应该懂得从交易方案、交易背景、相关产业、特殊问题解决方案、如何满足不同利益主体诉求等角度深度剖析成功并购案例的可取之处,并为我所用。


在错综复杂的并购市场,如何搭完美的并购重组框架?并购基金如何实现高回报率?跨境并购怎么玩?如何搭建脑洞大开的交易方案?……这些问题在我们摸透成功案例的精髓后或许都能有所了解。


为此,并购优塾研究团队将自己多年并购研究经验浓缩成


《并购案例汇总》目录


├── 一、并购基金篇


│ └─ 锦圣基金收官之作 —— 金城医药收购朗依制药           

│ └─ 产业基金拆除结构化 —— 华联股份收购山西华联、海融兴达    

│ └─ 并购基金出资搭过桥 —— 高新兴收购中兴物联         

│ └─ 产业基金一进一出“两步走”—— 通富微电收购AMD苏州、槟城   

│ └─ 产业基金退出无“实际控制人”—— 长电科技收购星科金朋    

│ └─ 引入第三方机构溢价 —— 贝瑞和康借壳天兴仪表             

 └─ 三维借壳 —— 嘉林药业借壳天山纺织


├── 二、跨境篇


 └─ Earn-Out划算交易 —— 联络互动收购美国新蛋            

│ └─ 多层SPV层层嵌套 —— 鑫科材料收购Voltage Pictures    

│ └─ 花式股权转让 —— 精达股份收购高锐视讯                  

│ └─ 一带一路并购 ——上海电力收购巴基斯卡卡拉奇           

│ └─ 一次交易拿下两巨头 —— 北京君正收购美国豪威、思比科   

│ └─ 停牌一年多 —— 沙隆达A收购新加坡ADAMA          

│ └─ 牛逼中的战斗机 —— 美的集团收购库卡集团           

│ └─ Earnout神案例 —— 洛阳钼业收购刚果铜钴、巴西铌磷       

│ └─轻度整合,巧妙安排 —— 青岛海尔收购通用电气         

│ └─ 蛇吞象 —— 天海投资收购IMI                          

│ └─ 晋升全球飞机租赁巨头 —— 渤海金控收购CIT 


├── 三、规模篇


 └─ 大体量吸收合并 —— 宝钢兼并武钢            

│ └─ 资产注入、腾笼换鸟 —— *ST济柴收购中游资本    

│ └─ 员工持股平台巧妙设计 —— 绿地控股收购金丰投资                 

│ └─ 二股东并购策略 —— 阿里系布局三江购物           

│ └─ 第三方过桥并购 —— 通化金马收购圣泰生物   

│ └─ 踩线操作,巧避新规 —— 南洋科技收购航天科技旗下军工资产          

│ └─ 借并购成为产业巨头 —— 上海莱士收购同路生物          


├── 四、借壳篇


 └─ 估值溢价、业绩承诺 —— 韵达货运借壳新海股份            

│ └─ 借壳操作标准方案 —— 金晟实业操盘新疆城建    

│ └─ 把借壳变成武器 —— 圆通借壳大杨创世               

│ └─ 产业大战、资本大战 —— 顺丰借壳鼎泰新材           

│ └─ 并购地理之浙江桐庐 —— 申通借壳艾迪西   

│ └─ 中概股回归、拆VIE —— 巨人网络借壳世纪游轮          

│ └─ 另类借壳方案 —— 神州数码借壳深信泰丰 

 └─ 分步置出资产 —— 海航基础借壳海岛建设   

│ └─ 大笔分红,分拆重组 —— 忠旺精制借壳中房股份          

│ └─ 私有化退市、拆VIE —— 分众传媒借壳七喜控股 


优塾套餐《并购交易结构设计指南》6问6答



1. 《并购交易结构设计指南》讲什么?


《并购交易结构设计指南》包含《并购基金和跨境并购》、《经典并购和借壳》两册,囊括33个经典并购重组案例,梳理并购逻辑、提炼案例亮点,帮助小白或从业人员深入了解并购交易中的架构设计、需规避的问题等。


2.《并购交易结构设计指南》是新书吗?


《并购交易结构设计指南》原名《并购之美》,本书写于2017年,这次的版本为第二版,内容尚未更新。


3. 优塾智库音频内容和书里的内容一样吗?


不同于书中的案例分析,音频内容主要关于产业投资,政策解读,实务操作等多个主题。我们会定期邀请行业大咖来优塾智库做客分享。


4. 优塾智库音频怎么听?


收到产品后,拿出音频会员卡,根据操作提示扫码,进入会员页面,点击“开通会员”,左下角会出现优惠码,点击兑换输入优惠码即可。


5. 如果看不懂案例,有人专门讲解吗?


暂时还未开通此项服务。如果你处于初级入门阶段,建议可以先看《识别财务炼金术》、《看透财务魔术》或者《防范IPO雷区》;如果您能看懂财务报表,那么看懂《并购交易结构设计指南》应该问题不大。


6. 关于物流,下单后几天可以收到?


从上海发货,默认快递为圆通,江浙沪基本两天,其他地区四天左右。


7. 关于售后,不满意可以退货吗?


非产品质量问题(书籍破损,排版设计有问题等),不支持退货,建议您充分了解产品信息后再下单购买。


自下单之日起7个工作日内,若未收到相关书籍、音频卡、脑图,请及时联系在线客服,超过规定时间将不予处理。


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