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央行:研究资管业务“三支柱”监管体系
发布时间:2017-08-07 00:00:00     

近日,央行发布的中国区域金融运行报告(2017)显示,金融机构资产负债多元化趋势明显,在满足市场主体差异化金融需求、推动金融创新和金融市场发展的同时,也存在业务结构趋于复杂、产品透明度较低、监管套利以及部分资金脱离实体经济等问题。

该报告以全国193 家地方法人银行机构(东部57家、中部44家、西部72家、东北20家)为样本。

具体而言,其资产负债结构及变化趋势包括:首先批发融资占比持续走高,负债稳定性有所下降。一是存款占比下降,负债来源更加多元,东部地区存款占比显著低于其他地区。2016 年末,样本银行各项存款与总负债的占比为 71.1%,较 2012 年末下降 2.6 个百分点,东部地区各项存款占比为 58.8%,显著低于其他地区。二是负债成本相对上升,期限结构有所优化。三是负债规模持续增长,稳定性有所减弱。

其次资金运用多元化趋势明显,非信贷资产大幅扩张。一是信贷资产占比下降,股权及其他投资增速明显高于传统贷款增速。2012-2016 年,样本银行总资产年平均增速为 19.7%,其中各项贷款年平均增速为 15.4%,股权及其他投资年平均增速达 60.4%,是各项贷款增速的 3.9 倍。从股权及其他投资的资金投向看,主要投资于理财产品、信托以及资管计划等特殊目的载体,2016 年末该占比高达 98.7%。二是低风险资产占比提高,金融市场业务盈利贡献不断提升。三是资产剩余期限延长,收益率总体下行。

最后,表外理财规模快速扩张。2012-2016 年,样本银行表外资产规模年平均增速达60.2%,较表内资产增速高40.6个百分点。分地区来看,东部地区及西部地区表外理财资产增速较快,年均增速分别达到 61.9%和 60.2%,中部地区 和东北地区年平均增速分别为 54.6%和 40.0%。收益方面,银行机构表外理财业务的综合收益率整体低于表内业务,但表外理财业务具有规模经济效应、边际成本较低、资本占用少等优势,仍受到多数银行亲睐。

报告分析认为,资产负债多元化发展有多方面原因。一是客户需求日益多元化。二是市场竞争加剧。三是规避监管政策限制。在资本补充压力加大、监管趋严的背景下,商业银行发展同业业务、资管业务不仅降低了风险资本计提及资本损耗,同时也规避了金融监管对于表内贷款投放的限制。地方法人银行机构通过打通金融全产业链条,充分利用新型金融工具,强化杠杆运用和期限错配,实现投资产品、渠道和模式多元化、综合化,客观上也能够实现较高的资产收益水平,更为重要的是突破了经营区域限制,进行资产的跨区域配置,实现资产规模快速扩张。四是宏观经济形势变化。

除上述因素外,报告也指出,地方法人银行机构也存在较强的资产负债多元化配置的主观动力。如通过增加债券资产配置,改善流动性管理;发行同业存单、大额存单和债券等,增强主动负债能力,弥 补传统负债竞争力不足的问题,动态优化资产负债结构。

对此,报告认为,商业银行资产负债多元化过程中,也会带来包括类信贷业务资本和拨备计提不足,机构间关联业务的风险敞口扩大;业务发展与管理能力不匹配;规避监管政策,削弱调控政策效果;加大金融统计、风险监测和防控难度等问题。

报告称,2017 年以来,随着稳健中性货币政策的落实以及监管逐步加强,金融体系开始主动调整业务、降低内部杠杆。各地区地方法人银行机构去杠杆呈现出以下特点:从资产方看,地方法人银行的同业、表外业务以及股权及其他投资等科目的规模大幅收缩,资金需求转向表内科目,贷款保持较快增长;从负债方看,前期扩张较快的中小银行同业负债规模明显下降,负债期限拉长。

下一步,监管部门既要加强对创新业务的引导、规范,在坚决遏制违法违规经营、切实防范系统性风险的同时,也要为金融创新和发展营造稳定的政策预期。

对资产管理业务快速发展过程中暴露出的突出风险和问题,要坚持有的放矢的问题导向,从统一同类产品的监管差异入手,建立有效的资产管理业务监管制度。要分类统一标准规制,逐步消除套利空间;引导资产管理业务回归本源,有序打破刚性兑付;加强流动性风险管控,控制杠杆水平;消除多层嵌套,抑制通道业务;加强“非标”业务管理,防范影子银行风险;建立综合统计制度,为穿透式监管提供基础条件。

未来可研究对资管业务逐步建立起行为监管(投资者保护)、微观审慎监管、宏观审慎管理“三支柱”的监管体系,推动资管业务与银、证、保表内业务实现法人隔离(如设立专门的资管业务子公司)和风险隔离,从而真正实现资管业务出表,回归资管业务受人之托、代客理财、投资者风险自担的本质属性。研究进一步完善宏观审慎管理政策框架,适时将相关业务纳入宏观审慎管理体系,强化对金融机构资产负债扩张及其资本支撑等方面的评估与引导,有效防范系统性金融风险。


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