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布局苹果产业链,看这篇就够了……
发布来源: 朝阳永续 发布时间:2020-01-01

随着苹果发布会的临近,苹果产业链概念股也成为最近热门的投资主题之一。

据外媒报道,苹果将于9月12日召开发布会,正式发布iPhone 7s、iPhone 8、蜂窝数据版Apple Watch以及4K版Apple四款产品,并且新款手机将于9月15日开启预定,并在9月22日正式上市。在这其中备受瞩目的就是iPhone 8,其全面屏、玻璃外壳、无线充电、前置3D传感器可谓是看点十足。


随着苹果发布会的临近,苹果产业链概念股也成为最近热门的投资主题之一。数据显示,苹果概念指数今年以来累计涨幅达8.08%,安洁科技、大族激光、歌尔股份等苹果概念股年内涨幅均超过50%。

 


从已公布的二季报来看,多只基金均已提前布局,例如:


华夏全球股票基金持有15.89万股苹果股票,占基金净值比重为2.76%,该基金今年以来净值涨幅达到29.91%;

华宝海外中国混合分别持有舜宇光学、丘钛科技16.5万股和121.6万股,今年以来收益率达到42.95%,暂列同类基金第二位。


不光QDII基金,还有DFII也将目光投向了苹果概念股,例如歌尔股份二季度显示,两家QFII——挪威中央银行和魁北克储蓄投资集团位居其十大流通股东名单之列,且对该股均进行了大手增持。



苹果产业链概念股之所以如此受青睐和推崇,在于对其颠覆性的创新或将带来整个智能手机产业链升级的一致预期,那么苹果产业链有哪些潜在机会,我们一起来看:

 

OLED屏


早在2017年3月1日,苹果公布Iphone8将全部采用柔性OLED屏,并且全部由三星提供,在消息的刺激下,概念股中颖电子在整个盘面走弱的情况下,逆市走强,连续五日收阳。

 

简单的来说,柔性OLED是CRT、LCD之后的第三代显示技术,与LCD相比具有轻薄、低功耗、快速响应、柔性透明、画质卓越的特点。


苹果在行业具有标杆示范作用,Iphone8全部采用柔性OLED屏或将全面引爆这一板块。目前,三星S系列、Note系列从2H15起已经全面导入柔性OLED,后续产品或将逐步导入,而国产手机包括HOV、小米、金立、联想等导入柔性OLED意愿也比较强烈。据国泰君安电子团队预测,未来三年柔性OLED屏渗透率将快速提升:



相关受益标的有京东方、深天马A、欧菲光等,朝阳永续给出的评分分别是70、63、66分。


朝阳评分是从业绩、估值、市场三个维度对个股进行权重打分,其中业绩包括业绩超预期鉴定、财报季度业绩、行业龙头、未来超预期可能性较高的评定,估值包括个股估值、行业估值、ROE的评定,市场包括市场风格匹配、个股季度胜率及主力机构持仓情况等。


具体我们以京东方为例来看看,朝阳评分为70分。从业绩来看,该公司继2017年第一季度超预期后,上半年再度超出市场预期,实现营业收入446亿元,同比增长68.65%,实现净利润43亿元,去年同期亏损5.16亿元。


从市场地位来看,龙头地位明显,其智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电脑显示屏出货量均位列全球第一,显示器显示屏、电视显示屏出货量居全球第二。但是从估值来看,总市值为1332.7亿,市盈率为16.21。


3D感知技术


很长一段时间,手机的摄像头仅仅是在像素的提升,未跳出平面的局限,但是如果不跳出平面,进入到三维层面,是无法真正实现突破的。所以,Iphone8将配置3D感知技术就是备受业内关注,从目前的消息来看,将支持面部识别和虹膜识别。


近些年来,苹果在这块的布局十分充分,通过收购多家公司,快速切入。例如,2013 年苹果公司以3.45 亿美元的价格收购了以色列传感器公司PrimeSense。该公司的3D扫描技术已经被应用在超过2000 万台设备上并且可被植入于智能手机及平台电脑上,微软Kinect-1就是应用该公司技术。



在这块,A股的受益标的有水晶光电、欧菲光等。其中水晶光电是全球IRCF(红外截止滤光片)龙头,除VIAVI外唯一能量产窄带滤光片的企业。朝阳永续Go-Goal金融终端显示,该公司主流机构持仓已经连续两个财报季在抬升:



而欧菲光是全球摄像头模组龙头,在出货量、生产规模、自动化程度等方面均为业务第一。而且,其不仅具备出色的模组制造能力,而且在算法上也有布局,同具备成熟结构光编码算法的厂商MantisVision达成战略合作伙伴关系。朝阳永续Go-Goal金融终端显示,该公司2017-2019年一致预期EPS和参考ROE均稳步增长。

 



玻璃外观


在外观去金属化的大趋势下,玻璃外观在性能、产能和成本等综合优势下有望率先普及。


性能方面,同蓝宝石和陶瓷相比,玻璃更低更轻盈。

成本方面,2.5D玻璃价格在25元左右,3D玻璃价格是2.5D玻璃的3~5倍,但相较于其他陶瓷、蓝宝石等非金属材料仍具有显著的成本优势。

产能方面,目前2D/2.5D玻璃加工工艺成熟,3D玻璃良率也在快速提升,整体来看玻璃加工产能并不稀缺,现有厂商以及潜在进入者众多。


国泰君安认为,去金属化趋势将重构行业格局,玻璃加工厂商成为关键,最大的增量环节。



受益标的有蓝思科技、欧菲光等。其中蓝思科技是全球玻璃加工龙头之一,拥有最先进的2.5D和3D玻璃加工工艺,客户包括苹果、三星等众多消费电子巨头。



朝阳永续Go-Goal金融终端亦显示,蓝思科技2016年年报和2017年中报低于预期。



声学升级


麦克风、扬声器、受话筒等声学器件的性能很大程度会决定了手机的音质,进而影响整体用户体验。在智能手机整体优化升级时,该部分也是必不可少的。


除了对音质的升级外,防水也是一个很重要的关注点,从Iphone7起,就开始强调以在1米深以下水里浸泡30分钟,而新款手机的防水性能有望再提升。苹果作为业内最具代表性的厂商,其声学升级也将起来标杆示范作用。


受益标的有歌尔股份、国光电器等,关于歌尔股份可以查阅昨天的推文《

文中数据及研报均来自朝阳永续Go-Goal金融终端,点击“ ”下载

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