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供应链金融中的反向保理模式—中小企业融资困境的解决路径【上】
发布来源: 金融商法新视野 发布时间:2021-01-02
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供应链金融中的反向保理模式

中小企业融资困境的解决路径


  编者按

     在《民法典》颁布之前,保理合同并非《合同法》中规定的一类有名合同。随着供应链金融的发展,保理业务在我国蓬勃发展,纠纷也随之增多。为适应时代发展的需要,《民法典》第三编第十六章专章规定了“保理合同”,设置了九个条款。至此,保理合同从无名合同之身份进入有名合同的行列。

2020/12/31



摘要


     融资难、融资贵是一直以来阻挡我国中小企业发展的主要因素,随着我国商业保理业务的引入以及供应链金融的发展,反向保理模式应运而生,成为供应链融资的一种方式,有效解决了供应链中核心企业的配套企业的融资难问题,降低了整个供应链融资成本。本文分析了供应链金融中的反向保理模式,指出了反向保理模式的优势与风险,并对该项业务的开展提出对策和建议。


关键词

保理;反向保理;供应链金融;融资



1st





      Supply chain finance

     一、 供应链金融的概念以及中小企业融资的困境

     中小企业在国民经济发展中发挥着越来越重要的作用,为我国经济发展提供了巨大的贡献,且在缴纳税费、提供就业岗位中也发挥了不可或缺的作用。随着近年来创新创业政策的推动,越来越多的中小企业的成立,而一个企业的成长壮大,离不开资金的支持,由于中小企业自身力量比较薄弱,抵押物缺乏,固定资产不足,因此常面临融资的困境。供应链金融正是由此产生的为解决中小企业融资难的一种金融服务,供应链金融是指银行围绕核心企业,为其供应链的上游和下游企业提供授信支持、结算、理财等综合新金融服务,以核心企业良好的资信情况,将低融资成本的资金注入到供应链中,以保证其正常运转,同时银行也可以通过与企业更密切的合作来实现可持续发展。

     供应链金融主要采取的模式为“1+N”,“1”代表着供应链中信用级别较高且具有偿付能力的核心企业,“N”代表着N家与核心企业有着供应关系的中小企业。在实践中,核心企业往往与这N家中小企业有着稳定的供应关系,凭借着合法真实的商业交易,核心企业的信用转化为中小企业的信用,使原本信用级别较低的中小企业有着较高的信用度,这为中小企业融资提供了新的路径,从而让核心企业与中小企业的供应关系变得更加稳定,以此获得良性运转。

     在我国中小企业融资过程中,由于金融机构向企业放贷成本较高且“亲大远小”倾向突出,导致中小企业不管愿意付出多高代价,金融机构也不愿向其发放贷款。且中小企业除由于自身规模小,资产数量有限,提供贷款的抵押和获得担保的难度大外,其自身的认知和内部管理上也存在一定的问题,严重影响着各类金融机构对其融资。今年受疫情和贸易战的双重影响,大量中小企业倒闭,其引起的失业人数在增加,目前复工复产的压力较大。由此中小企业融资难的问题被进一步突显出来。


2nd

Reverse factoring model





    二、保理的概念以及反向保理模式的提出

    (一)保理的概念

     现代保理业务发端于16世纪的欧洲,兴起于19世纪的美国,保理业在我国是个舶来品,其在我国的引入和发展的历史并不长,以1987年10月中国银行与德国贴现和贷款公司(DISKO FACTORING BANK)签署的首单国际保理协议为标志,保理业务才正式引入我国。2020年5月28日第十三届全国人民代表大会第三次会议通过了新中国首部《中华人民共和国民法典》(以下简称《民法典》),《民法典》合同编典型合同分编第十六章作了保理合同的相关规定,这是我国首次从法律层面肯定保理合同的典型合同、独立合同的法律地位。

     保理,全称保付代理,指卖方将现有的或者将有的基于其与买方订立基础合同而产生的应收账款转让给保理商,由保理商向其提供资金融通买方资信评估销售账户管理信用风险担保账款催收等一系列服务的综合金融服务方式。保理是一种通过收购企业应收账款为企业融资并提供相关服务的金融业务, 是一种完全不同于银行信贷的产品。在交易实践中,中小企业作为卖方一般处于较被动的地位,具有主动地位的买方为了资金收益最大化,往往会选择赊销方式进行交易,因此会给中小企业带来比较大的资金压力。如果中小企业以传统的借贷方式向金融机构进行贷款等融资方式,因其通常没有价值较大的不动产作为抵押物且没有像核心企业那么高的信用额度,要想获得商业银行的抵押贷款会比较困难。而其持有的应收账款债权,可以通过转让给保理商以此来获得融资款项来减轻中小企业的流动资金压力。故相对于传统融资方式,以应收账款转让为特色的保理业务降低了融资成本,有助于满足诸多中小企业的融资需求,拓宽其融资渠道,成为解决中小企业流动资金需求的有效融资方式。

   (二)保理的分类

     1.有追索权保理与无追索权保理

     根据保理商对债权人有无追索权,可将保理分为有追索权保理与无追索权保理。依《民法典》第766、767条之规定,我国将保理分为有追索权的保理和无追索权的保理两种,在保理合同中应当写明是哪一种保理。

有追索权保理指保理商不承担为债权人提供信用风险但保义务,即无论应收账款因何种原因不能收回,保理商都有权向债权人索回已付融资款项并拒付尚未收回的款项。而无追索权的保理是指保理商承担债务人的付款风险,即无论债务人是否向保理商偿还应付款项,保理商都不能向债权人追索已发放的融资款。依照此类型的分类,在有追索权的保理业务中,应收账款具有担保功能,属于非典型性担保;而无追索权的保理业务,是一种纯粹的应收账款转让。

      2.明保理与暗保理

     根据保理商在受让应收账款后,是否将此保理业务通知债务人,可以将保理分为明保理与暗保理。暗保理是指保理商在受理保理业务后,不立即向债务人通知应收账款转让,而是在最后应收账款还款期限即将到期时向债务人通知的一种保理。明保理则是保理商在受理保理业务后立即向债务人通知相关业务事宜的保理,根据《民法典》第764条规定:“保理人向应收账款债务人发出应收账款转让通知的,应当表明保理人身份并附有必要凭证。”因此明保理中保理人通知债务人时应书面通知表明身份并附有必要凭证。

      3.假保理

     假保理是指保理申请人通过转让虚假应收账款或者债权人与债务人虚构应收账款,与保理人订立保理合同,以此来骗取融资款项的一种保理。根据我国《民法典》第763条规定:“ 应收账款债权人与债务人虚构应收账款作为转让标的,与保理人订立保理合同的,应收账款债务人不得以应收账款不存在为由对抗保理人,但是保理人明知虚构的除外。”根据此条规定,在实践中,债务人以应收账款是虚构为由抗辩的,只有保理人明知应收账款为虚构的,才会支持债务人的抗辩,否则不能支持该债务人的抗辩。

      4.正向保理与反向保理

     根据发起保理的主体不同,保理可以分为正向保理和反向保理。正向保理是由卖方向保理商提出申请,签订保理合同。而反向保理则是由买方向保理商申请的、以低利率来帮助其供应商用应收账款获取资金的融资方式。反向保理模式是指商业保理公司以核心买方企业为主导,与其签订保理协议,由核心买方企业将其上游卖方供应商推介给保理公司,保理公司接受上游卖方对核心买方应收账款的转让,为上游供应商提供赊销融资和买方信用担保等保理服务。


    (三)反向保理相比于正向保理的优势

     相比于正向保理,反向保理的融资成本更低,在反向保理中,是由核心企业直接与银行达成为供应商提供融资的方案,保理商重点是在于对供应链中核心企业的风险进行的评估,而不是根据供应商的信用评级,因此中小企业在传统融资方式中信用评级低的弱势被很好的替代了。而核心企业往往是行业中的龙头企业,具有较高的信用评级,信用评级又关系着利率水平,核心企业的信用评级越高,供应商企业(中小企业)的融资成本就越低。并且一个核心企业连接着不仅仅是一个供应商,在反向保理中核心企业往往拥有多个债权人,核心企业基于这多个债务向同一保理商申请,这样保理商不再是面对若干个供应商,而是面对若干个供应商的同一债务人,无论是信用评估还是风险管控,以及应收账款跟进,相比于正向保理都更加清晰明了,节约成本。除此之外,反向保理模式促成了风险转移,在反向保理的模式下,银行不会向中小企业行使追索权,反向保理实际上是将风险转移给了银行,其中小企业的融资风险就降低了。且反向保理模式有利于保理商、核心企业和供应商三方共赢,这在下文中会详细提到。综上所述,反向保理有利于解决核心企业的配套企业的融资难问题,降低整个供应链融资成本,进而降低产品成本;有利于形成整个供应链的良性循环,提升产业的整体竞争力和可持续发展能力。


    (四)反向保理业务流程

     在反向保理业务中,核心企业首先需要与保理商协商签订业务合作协议,约定包括推荐的供应商、应收账款转让的同意和发票等信息的真实性以及其他与反向保理业务开展相关的信息。合作协议签订完成后,保理商与供应商签订保理合同,约定以转让应收账款债权来换取融资为目的的相关权利义务。保理合同签订完成后,核心企业将基础合同相关的发票交付给保理商,作为保理商向供应商提供融资的依据。

     反向保理业务的具体流程如图1所示:


    (五)反向保理的作用

      反向保理中的融资成本是基于核心企业的信用评级,核心企业往往拥有较高的信用评级,其降低了融资的利率以及减少了供应企业获得融资资金的时间,核心企业作为最终还款人,属于风险控制的对象,因而这也减少了保理商的投资风险。对于保理商、核心企业与供应企业来说,反向保理是一个三赢的模式。

       1.中小企业(供应商)

      反向保理模式为供应商解决了融资难的问题。在传统融资模式当中,供应商因实力较弱、信用评级低等原因常被银行拒之门外,而反向保理很好地为供应商拓展了融资渠道。在反向保理模式中,供应商借助核心企业的良好信用获得保理商的认可,且核心企业与供应商的基础交易合同风险较低,保理商可以为供应商提供相比银行贷款利率更低的保理业务,其融资成本大大降低,加速了供应商的资金流转,有利于企业的生产和经营。除此外,供应商应收账款债权转让给保理商后,这批应收账款就具有无追索性,保理商无追索权,从而供应商将不能回收应收账款的风险很好地转移给了保理商。

供应商不仅能因此更快地获得利率较低的融资,还能得到保理商的多种服务。保理业务是保理商对卖方提供的一揽子金融服务,供应商除享受融资服务之外,还可以通过保理业务享受商业银行技术、信息、咨询等多方面的服务,以了解市场和竞争对手的情况,提高中供应商的竞争力。

      2.核心企业(买方)

      核心企业帮助供应商解决融资问题有利于自身付款账期的延长,从而使资金使用效率达到最大化。其次,供应链上下游企业的资金压力的解决,有利于供应链的稳定发展。核心企业通过反向保理能够降低供应商的融资成本,从而降低自身的生产成本,同时核心企业与供应商的关系也能得到稳定的改善,使得核心企业在与供应商谈判中处于主动地位。

      3.保理商

      在反向保理模式中,保理商的信用评估从数量较多、信用评级参差不齐的卖方转向数量唯一、信用评级良好且资料齐全的买方,有利于保理商开展尽职调查,提高工作效率。其次反向保理业务拓宽了保理商的业务范围,帮助其将业务延伸到传统保理中保理商有所顾虑的中小企业中去。最后,反向保理是公开型保理,且最先是由买方向保理商提出,因此买卖双方的基础交易合同都已由买方确认,保理商不用对基础合同的执行风险过于担心,并且核心企业大多为信用与资产状况较为良好的龙头企业,到期不付款的可能性小,保理商的风险大大降低。


参考文献

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作者简介


      熊进光律师:法学博士,教授、博士生导师,高校中青年学科带头人。三十余年高校教学科研与法律实务的沉淀,积累了深厚的法学理论素养和丰富的法律实践能力。

 

      兼任中国银行法学研究会理事,中国行为法学会金融法律行为研究会理事,江西省法学会金融法学研究会副会长兼秘书长,江西省人大常委会立法顾问、江西省第二届法官检察官遴选委员会委员、江西省人民检察院第二届专家咨询委员会委员,国家检察官学院井冈山分院十周年荣誉检察教官、南昌仲裁委员会仲裁员、赣江新区国际仲裁院仲裁员、上饶仲裁委员会仲裁员、宜春仲裁委员会仲裁员,江西保险消费者权益保护工作社会监督员等。

 

联系方式:13979138306

 

地址:江西省南昌市红谷滩新区凤凰中大道1869号




      叶子豪:江西财经大学法学院法学硕士研究生,专业方向为民商法、公司企业法。

 

      2018年通过国家法律职业资格考试。曾参与并结题一项国家级创新训练课题:《新建地铁运营中的法律法规保障问题研究》,具有扎实的法学理论功底与民商法学知识。

 

地址:江西财经大学法学院



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