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生产要素的激活,将迎来下一步供应链金融发展的趋势
发布来源: 林港人工智能科技 发布时间:2021-04-03


政策背景




2016年十三五开局之年,国家进入创新型行列的决胜阶段,纵观传统金融,供应链金融在行业宏观把控、企业信用信息以及平台数据上都具备显著的优势,区块链技术,分布式技术探索阶段,预计供应链金融未来几年市场份额达20万亿。各省有关部委以及地方政府深入调研走访并整理相关的《供应链生态图谱》,不断出台相关配套政策,使得供应链金融正步入依法合规持续健康发展的快车道。


写在2016月内参“传统意义上的供应链金融是指,围绕核心企业和其上下游企业提供的融资等整体金融解决方案,意在解决供应链管理中的资金流问题。供应链金融发展至今已步入4.0时代:1.0时代是以仓单质押进行融资;2.0是以供应链核心企业为主进行应收账单保理等服务;3.0时代加入了一些信息技术,对供需进行合理匹配;现阶段(即4.0时代)趋势则是将物流、资金流和数据流进行整合,在优化资源配置、提高效率同时,有效降低风险。


从实践看,当下业内不少平台正尝试通过“供应链金融4.0时代”增进信用,即以核心企业为依托,挖掘产业链中的信用信息,为其上下游小微企业提供融资,最常见的增信方式是应收账款质押、核心企业担保。随着“互联网+”推进,产业链中的资金流、物流、信息流等实现了数据化,既增加了银行挖掘信用信息的广度、深度,又较好地保证了贸易背景的真实性,提升了风险防控的有效性。”


2017年3月《政府工作报告》中提出:“实体经济从来都是我国发展的根基,当务之急是加快转型升级。”在这场推动中国经济“脱虚向实”的关键战役中,金融机构要承担更多的重任。中国经济结构实现转型升级,培育新增长点,均需要广大中小企业在新兴产业取得更多的突破。供应链金融正是服务实体经济的最佳选择,将解决我国中小微企业一直面临的融资难、融资贵的问题,推进供给侧改革的进程。


2017年10月国务院办公厅印发《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》(国办发〔2017〕84号文件)


经过2018年探索实践,2019进入了快车道


2019年1月4日,深圳市金融办发布《关于促进深圳市供应链金融发展的意见》(以下简称《意见》),《意见》指出,发展供应链金融是推进供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济效能的重要力量;该市为要推进供应链金融创新规范发展,着力强化对先进制造业创新和改造升级的金融支持力度,推进新动能培育和稳增长、促转型。这是《指导意见》于2017年10月发布后国内首个专门促进供应链金融发展的地方性文件,意义非凡:这不仅是“首个地方性政策”,同时该《意见》不仅覆盖了供应链金融的各类主要相关主体,还覆盖了供应链金融的全链条、全周期,深圳因此成为国内首个就促进供应链金融发展单独出台政策的城市。


与此同时,为提高民企融资可获得性的相关政策在市场的强烈关注下出炉,其中,供应链金融仍以独有姿态占据重要位置。


在此背景下,2019年2月14日,中共中央办公厅、国务院办公厅率先印发了《关于加强金融服务民营企业的若干意见》,《意见》指出,要强化融资服务基础设施建设,着力破解民营企业信息不对称、信用不充分等问题、抓紧建立“敢贷、愿贷、能贷”长效机制,着力疏通民营企业融资堵点……涉及到方方面面,不可谓不全面,也为中小微企业的健康发展提供了有效支撑。


随即,4月7日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》,《意见》指出,除落实普惠金融定向降准政策以及发展债券产品外,还特别鼓励企业依托应收账款、供应链金融、特许经营权等渠道进行融资。该《意见》的出台,将有助于缓解中小银行、新型互联网银行资金来源有限、负债端成本相对较高的现状,充分发挥银行为民营企业融资的优势,为中小企业营造出良好的融资环境。


紧接着,7月6日,银保监会向各大银行、保险公司下发《中国银保监会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》,《意见》的目的主要是落实国家加强供应链管理部署,推动供应链金融创新,改善实体经济中的小微企业、民营企业金融服务,同时,《意见》也透露出重要信息,即发展供应链金融应当立足“实体经济”的主旋律。


此外,2019年除了强调要推动供应链金融服务实体经济外,同时还强调了加强商业保理的监管。2019年10月18日,中国银保监会发布《关于加强商业保理企业监督管理的通知》,要求规范商业保理企业经营行为,加强监督管理,压实监管责任,防范化解风险。此后,全国商业保理进入了快速清理期,这对供应链金融的发展有着重大意义。


乘风破浪的2020


2020年,在疫情的推动下,供应链金融对实体经济的作用越来越为大众所熟知,而国务院、工信部、银保监会等对服务实体经济的部署也越发深入,相关政策频频推出。


1月14日,商务部等8部门发布《关于推动服务外包加快转型升级的指导意见》,《指导意见》提出了数字化转型升级、推动重点领域发展、构建全球服务网络体系等六个方面20条主要任务。进一步提升服务外包在实施创新驱动和培育贸易新业态新模式中的重要作用,加快服务外包向高技术、高附加值、高品质、高效益转型升级。


4月10日,商务部等8部门印发《关于进一步做好供应链创新与应用试点工作的通知》,强调建立跨区域、跨部门、跨产业的信息沟通、设施联通、物流畅通、资金融通、人员流通、政务联动等协同机制,通知重点要求推动供应链协同复工复产,强调利用供应链金融服务实体企业和“试点企业”的带头作用。


5月26日,人民银行、银保监会、发展改革委、工业和信息化部、财政部、市场监管总局、证监会、外汇局联合印发《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》。《意见》从大幅增加小微企业信用贷款、首贷、无还本续贷以及运用金融科技手段赋能小微企业金融服务等方面提出具体方针,为疫情防控、复工复产、实体经济发展提供了精准金融服务。


5月28日,第十三届全国人大三次会议表决通过《中华人民共和国民法典》,民法典详尽规范了各类典型合同,保理合同(草案第三编第十六章)被首次列为新增典型合同,是保理界的标志性事件之一,对促进保理业的发展有着重要借鉴意义。


6月28日,中国人民银行发布《标准化票据管理办法》正式稿,《管理办法》明确了标准化票据的定义、参与机构、基础资产、创设、信息披露、投资者保护、监督管理等,规范标准化票据业务发展。不难发现,这一《管理办法》的出台,对核心企业、银行、供应链金融服务平台等均有不同程度的影响,应收账款票据化的趋势已越发明朗。


7月1日,国务院常务会议通过了《保障中小企业款项支付条例(草案)》,并于9月1日起施行。《条例》从规范机关、事业单位和大型企业付款期限,禁止变相拖欠等方面作出规定,依法保障中小企业款项得到及时支付,缓解中小企业资金压力,切实保护中小企业合法权益。一定意义上来说,有利于增强中小企业发展信心,促进复工复产,优化营商环境。


9月22日,央行官网发布《中国人民银行 工业和信息化部 司法部 商务部 国资委 市场监管总局 银保监会 外汇局关于规范发展供应链金融 支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》,即“226号文”。《意见》主要围绕准确把握供应链金融的内涵和发展方向,稳步推动供应链金融规范、加强供应链金融配套基础设施建设等6大部分出台了共23条细则,如供金政策支持体系、风险防范,供应链票据、核心企业支付等相关事宜,几乎涵盖了供应链金融从概念到具体业务的各个方面,在我国供金史上具有里程碑的意义。


12月23日,央行就商业承兑汇票信息披露有关事宜发布公告,规范商业汇票信息披露,明确承兑人每月前10日内披露信用信息。商业汇票作为企业资金周转、融资的重要工具,但在信用方面一直为人诟病,此次人民银行披露的《公告》,通过规范承兑人商业汇票信息披露,建立承兑人信用约束机制,可以改善市场信用环境,促进商业汇票更好发挥其功能作用。


2021年新发展格局


为贯彻落实中国人民银行等八部委《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》 ,加强供应链金融配套基础设施建设,2021年1月28日,上海票据交易所制定了《上海票据交易所供应链票据平台接入规则(试行)》,该政策的出台,将会对国内应收账款规模过大的问题起到缓解作用。


国家发改委等13部门于2021年3月24日制发了《关于加快推动制造服务业高质量发展的意见》(下称《意见》),值得关注的是,在“拓宽融资渠道”方面,《意见》与226号文、2021年政府工作报告的精神一脉相承,强调了要创新发展供应链金融,开发适合制造服务业特点的金融产品等举措。


意见》主要围绕推动制造服务业高质量发展,从四大方面提出了24条细则,其中包括推动制造业供应链创新应用、融合发展试点示范行动等。


在拓宽融资渠道方面,《意见》提出:引导金融机构在依法合规、风险可控的前提下,加大对制造服务业企业的融资支持力度,支持符合条件的制造服务业企业开展债券融资,有效扩大知识产权、合同能源管理未来收益权等无形资产质押融资规模,创新发展供应链金融,逐步发展大型设备、公用设施、生产线等领域的设备租赁和融资租赁服务,开发适合制造服务业特点的金融产品,鼓励创投机构加大对制造服务业的资本投入。支持符合条件的制造服务业企业到主板、创业板及境外资本市场上市融资。该部分由人民银行、银保监会、发展改革委、证监会按职责分工负责。


自2020年9月八部门共同发布226号文以来,供应链金融始终保持了高关注度和市场热度;2021年3月,2021年政府工作报告首次强调“创新供应链金融服务模式”,再度肯定了供应链金融在推动企业发展、稳定供应链产业链方面的重要作用。


部分地方政府因地制宜发展供应链金融


另一方面,在国家政策的指引下,各地政府以更精准的方式结合地方经济形势,因地制宜的推出供应链金融专项文件,例如:


2019年1月4日,深圳市金融办发布《关于促进深圳市供应链金融发展的意见》,《意见》指出,发展供应链金融是推进供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济效能的重要力量。值得注意的是,这是国内首个专门促进供应链金融发展的地方性文件,涵盖了供应链金融的各类主体。


2019年4月28日,浙银保监印发了《中国银保监会浙江监管局、浙江省商务厅、中国银保监会宁波监管局关于发展供应链金融支持小微企业发展的通知》,进一步深化金融供给侧结构性改革,推进“融资畅通工程”,推动供应链金融服务实体经济,为供应链上下游中小微企业提供高效便捷的融资渠道,这是国内首个省级供应链金融促进政策。


2020年7月6日,安徽省政府网发布《安徽省人民政府办公厅关于促进线上经济发展的意见》,该《意见》提到,要深入推进“核心企业+中征应收账款融资服务平台+银行”的供应链金融服务新模式。从宏观的角度看,未来或许政企银三方合作的模式会成为发展供应链金融的标配。


2021年2月7日,山东省财政厅会同省工业和信息化厅、人民银行济南分行出台《关于强化财政金融政策融合促进供应链金融发展的通知》,系统性支持山东省供应链金融发展,这是全国首个专门促进供应链金融发展的系统性财政金融政策。可见,山东省供应链金融发展建设也步入了新的阶段。


2020深圳企业500强在2019年度的营业收入总计达7.62万亿元,大致相当于深圳市2019年GDP的2.8倍。与2019深圳企业500强相比较,营业收入增加3700亿元,增长幅度为5.1%,较上一年增长幅度有所提高,这500强中有19家是供应链企业。

在企业融资难融资贵的问题凸显的形势下,供应链金融被核心企业、金融机构、中小企业视为解决该问题的重要方法之一,而各级政府政策的发布则为供应链金融行业的规范、健康发展保驾护航。唯有静水,方可流深,相信凝聚了多方力量的供应链金融必将不断发热,成为赋能实体经济、促进金融变革和助力中国商业信用体系建设的重要手段。

最近,很多企业咨询数字化转型问题,ERP系统”知道为什么,MES系统怎么做,同样提到了供应链金融系统,经过6年的发展,我们观察,以商业银行为主导的主体信用模式已经非常成熟,以财务公司、保理公司为主导的数据信用的模式也比较完备,以行业老兵和托盘贸易为主导的“物的信用”连接模式,是未来5年,随着基础设施建设、物的全数字化镜像的发展,经营数据及场景金融会随之发展,这需要对行业充分理解力及风险控制力。开放利他的心态用最专业的人永远是企业最节省成本的路径。今天大致介绍供应链系统在业内的发展模式。供应链金融的本质是信用,目的是“在控制风险的前提下能产生较高的收益”,而这最终需要依靠资金短缺的企业“自我造血”的能力。常见三种商业模式简单来说,第一,本身拥有大量的数据公司,这一点一般的企业不容易做到;第二,基于核心企业,上游票据,下游账单,用金融科技手段赋能也不难做到;第三,如何面向社会搭建平台,从供应链服务与供应链创新的角度,从技术架构的设计层面能全链条服务,如何平衡好供应端、采购端、金融端的相关的创新与管理,是我们需要长期面对的问题,不是单个企业或产业的需求,而是需要解决跨产业、跨组织、跨企业的协同协作问题,其向的广度,纵向的深度,其不断演进。


以上回顾了这6年来,从国家、地方层面出台的一系列支持政策,这其中,中国人民银行印发的[2019]155号文件《中国人民银行关于优化空头支票违规行为综合治理工作的通知》,第一次从监管方的角度,正式提出了要依托核心企业来发展供应链金融,支持中小微企业的发展;2020年3月份,国务院提出鼓励发展订单、仓单、应收账款融资等供应链金融产品,促进中小微企业全年应收账款融资8000亿元,而且增速要不低于30%;此外,中国人民银行、工业和信息化部等七部门联合印发的《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》(银发[2020]226号以下简称“226号文”),提到核心企业不得一边故意占用上下游企业账款、一边通过关联机构提供应收账款融资赚取利息,不能靠拖欠应收账款来获得所谓的发展和收益。在226号文中,特别提到要提升供应链融资结算线上化和数字化水平,这实际上是对供应链金融发展的电子化和数字化提出了非常高的要求。



行业痛点




不可否认,在行业发展的过程中,供应链金融行业中仍然存在一个不容忽视的问题,那就是“不良越位”的问题。金融归金融,产业归产业,产业一定要把数字化的能力搭建好,而金融则是来提供相应的服务。


供应链金融各方主体都有着自身的问题:

从产业端来讲,企业埋怨金融机构,而忽略了供应链的建设和夯实,因此难以展现业务的质量和供应链运行的稳定。

从资金端来看,金融机构不懂产业,缺乏对产业的深入了解和研究。

从管理端来看,首先是无差异政策导致政策的失灵。


供应链金融的核心一定是风险识别与控制,因为金融的本质就是风险、估值与信用。在这样的情况下,供应链金融应该牢牢要抓两端:一端是资产、一端是资金。




商业模式




“优化成本”是最明显的供应链金融的结果,主要指资金结算成本和整体融资成本的节省。

从目前国内供应链金融的创业企业来看,主要有以下几种方式:

01 数据切入





对于创业公司,从“三流”中的信息流切入可能是更容易弯道超车的模式,目前常见模式有三种,其核心都是积累数据,做到对供应链的足够了解,从而完成对供应链的增信:


a. B2B切入


打通交易闭环的B2B平台天然具有企业的交易数据、物流信息和资金数据(例如平台预留款等),更容易对整条供应链上下游企业进行增信,同时由于结算发生在平台上,除了融资安排,更能够帮助供应链优化结算成本,提高结算效率,再者,平台上聚集了上下游很多同类企业,在不良资产处置上也具有无可比拟的优势。总之,B2B切入模式依然是最适合改造的模式之一。


b. SaaS切入


SaaS切入供应链金融的基本假设在于,相比B2B平台的交易数据和物流信息,SaaS可能拥有更多企业内部的数据,比如打通ERP,就能得到企业真实生产和经营数据,打通CRM,可能了解企业真实全部的业务往来情况,这些数据都更有利于增信。

比如作为商旅SaaS,服务于TMC(差旅管理公司),在了解了TMC的详细业务数据和应收账款之后,帮助TMC解决账期问题,提升TMC的资金使用效率,让TMC能快速扩张。这种SaaS模式的问题之一在于不仅需要切入经营数据,还要切入交易信息,并非所有SaaS都能独立完成对供应链金融的切入。


同时,在行业的选择上,由于SaaS厂商天生强IT属性,对行业内的“坑”的把握将至关重要。例如在本段例子中,TMC就是一个很好的行业,因为该行业坏账率极低且账期长,非常适合没有不良处置基因的SaaS厂商切入。


c. IOT切入


IOT切入一般与SaaS相配合,并与SaaS切入类似,都是依靠对一手经营数据的采集,更准确地判断企业的偿还能力,帮助其增信。

比如通过精准农业硬件,了解到农业生产企业的土壤,湿度等信息,为其提供种植规划和销售规划,同时结合历史销售数据,向农业生产企业提供农资、农机采购金融服务和农产品销售金融服务。再比如,通过IOT和SaaS,完成对物流信息的数据全程采集,完成企业画像并应用到授信上,完成供应链金融的切入。


02 核心企业切入





核心企业天然具有做供应链金融的优势,这种模式切入点主要有两种:

a. 类传统金融机构


一种类似传统金融机构,与核心企业绑定,通过给核心企业本身授信,并给上下游一定支持,同时由核心企业帮助强依赖的上下游企业规划融资计划,在一定程度上做到了对整条供应链授信。比如背靠农机和农资大厂,帮助下游经销商直接给农机和农资核心企业提供资金,并由核心企业做出条件回购承诺,解决下游经销商的资金困难,同时帮助核心企业平滑销售和仓储成本的周期性,解决资金回笼、产能过剩等问题。这种模式的核心之一在于BD核心企业,对团队BD能力要求高。


b. 类传统财务公司


另一种是类似传统核心企业的自有财务公司,作大型集团企业的“内部银行”,帮助大型集团企业实现上下游子公司之间的融资优化,同时也帮助这些巨无霸型的集团通过自有资金或银行的信贷额度打理上下游的融资需求,提高整体集团层面的协同效应。

比如背靠大型汽车集团,帮助其打理内部零部件制造厂、整车制造厂、内部经销公司、自有4S店集团等之间的融资安排。不过这类企业与核心企业强绑定,笔者个人感觉不太适合创业公司,也不太适合VC投资,最后的结果更多是核心企业参股或收购。


03 仓储物流切入





仓储物流切入供应链金融是传统的模式,由于仓储物流企业掌握了准确的物流信息和抵质押物本身,在授信定价和不良处置上都具有优势,尤其在各种流通领域,仓储物流公司更适合开展供应链金融业务。

比如从钢贸仓储做起,逐渐提供配套物流和交易结合的服务,利用仓储物流和交易信息,为钢贸商提供供应链金融服务。再比如专注于电商仓储,很多小电商都合用同一个仓,对供应链上一个整仓而非单个交易或单个公司授信,做到风险可控。由于互联网物流改造并不顺利,因此互联网物流公司本身切入供应链金融的成功案例不多,创业公司多与传统物流仓储企业合作。




思维模式





1


一定是对产业供应链的理解,一定要把这个产业供应链搞清楚,包括结构、流程要素。什么叫结构?当你在考虑一个产业的时候,首先这个产业当中有谁有哪些主体,主体之间的业务在干什么?发生什么样的业务往来?另外,这个过程当中核心的点在哪?这一定是我们做产业供应链金融,特别是数字化之后很重要的第一个方面。


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2


很重要的部分,这里面的主体的关键因素和价值痛点在哪?每一个主体在这个行业里面发挥了什么作用?它的关键作用在哪?另外在特定的情境下,它的价值痛点在哪里?以及分效率的地方在哪?


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3


只有把这两个考虑清楚了,才会出现战略定位。战略定位是什么?那就是价值链优化的地方做形态,价值链供应链里面可优化的地方在哪里?能帮助供应链优化发挥什么作用?


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4


我应当发挥的能力在哪?帮人家优化、改善,我自己应该具备的能力在哪?以及我的能力和资源缺口在哪?


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5


我整体的业务架构在哪里?我在这个过程中发挥什么样的服务,提供哪些这样的业务,我的基础是什么?


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6


金融的切入点在哪?金融的服务的价值到底在哪?面向的是谁?哪个环节,哪个方面,金融资源怎么获取,风险怎么控?


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生态化发展




第一类是核心企业的生态构建,这类产业生态主要由核心企业推动,联合关联合作企业,共同建构生态,基于共同的产业平台,实现产业网络的数字化,渗透到供应链运营各个环节,并嵌入供应链金融业务。

第二类是平台企业的生态,这类产业生态主要是由平台科技企业推动,通过建立数字供应链服务平台,联结供应链运营的参与者,帮助实现组织之间的协同,从而引导供应链金融。

第三类是产业资本所推动的生态,这类产业生态是由资本牵引推动的,将产业的各方资本方、资金方、政府全部连接在一起,通过投资对产业或地方平台头部企业的整合,并且通过标准化供应链功能平台,实现产融结合。




写在最后



2021年2月26日,在证监会就《关于激励央企就配套供应链联合产业集群,促进带动所在地方优化布局,加速高质量发展的提案》(政协十三届全国委员会第三次会议第4666号提案)问题答复中提到,证监会为积极推进产业链良性发展,创新推出基于优质核心企业信用的供应链金融资产证券化(以下简称供应链金融ABS)模式,有效盘活了企业应收账款,提升了资金周转效率,降低了中小企业融资成本。作为发展日益成熟的资产证券化产品之一,证监会在关于政协十三届全国委员会第三次会议第4666号提案问题答复中更是重点提到:截至2020年5月末,供应链金融ABS累计发行924只,融资金额6141亿元。


在此趋势下,随着大数据、人工智能、云计算等技术手段的落地应用以及基础信息设施的完善等条件的集中成熟,影响供应链金融发展的企业商业信用评价体系不健全、信用传导及多层级穿透困难等问题已经在极大程度上得以解决。


现实情况来看,以上介绍的供应链金融生态创新打法均处于实验阶段,且他们对金融的诉求也是不一样的。供应链金融不仅仅是借贷,客户还有支付清分、金融资产易、保险等功能。


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