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《金融大讲堂》互联网背景下的金融创新与风险管理(中)
发布来源: 天大管理与经济学部高培中心 发布时间:2020-06-10

续上期

张教授





第二个就是它扩展了信息来源的渠道,因为在投资过程中,我要尽量让投资人和融资人之间是信息对称的,如果是这样的话,在经济学里投资就会有效。我知道谁是好人,谁是坏蛋,那我的钱到底该往哪去,我就比较明白,就不会浪费。互联网来了以后的话,它对信息来源的渠道有很多的扩充。以前有很多信息,我们认为并不是金融里面有用的信息。但事实上,它是有用的。而且现在的大数据,数量很大,种类很多,形态各异,处理起来比较困难,信息技术来了以后,它对这方面也会给我们提供很多的帮助,数据挖掘,深度学习等等,它会做很多的事情,这是第二个方面,就是在我们这个流程里,信息的对称性会有所改变。

张教授





第三个就是它对我的风险控制的流程也会发生很大的变化。现在由于互联网和大数据的这些特征,使得我们能够看到投资过程的一些微观的细节,而且能够实时的看到,同时比如说像现在的Block chain区块链,区块链它是一种分布式的数据记录,也是改变了我们风险管理的过程,这是第三个方面。

张教授





第四个方面,大家可能感受到更多的一点,就是它创造了一些新的支付方式,因为在整个流程里,钱是不断地从一个地方流到另外一个地方,再流到另外一个地方,那么每一次转手就都有一个支付的问题。过去大家没有感觉,但是现在发现,其实支付是一个最基础、最底层的金融服务,而互联网出来以后的话,它对新的在线移动支付方式,包括数字货币。都产生了很大的一些影响。

张教授





第五个就是关于新的金融资产的风险定价的问题,因为刚才讲了,就是在钱倒手的时候,其实是在进行交易,除了支付以外,我交易的那个东西本身,我们叫金融产品,这个产品就要有正确的定价,如果我把价钱卖错了,本来应该是贵的东西卖便宜了,或者反过来,那这个钱就被浪费了。由于现在有更多的交易过程的细节被记录下来,所以有很多新的风险因子也会发现。因此定价的时候,他能定得更加准确。当然也会带来各种各样的噪音,这是另外一回事情。

张教授





最后一个就是它可能创办了一些新的金融产品。我们刚才讲了,在这个过程中,金融机构投资投下去了以后,但这种形式翻译过来就是我们市场看到的不同类型的金融产品,那互联网出来以后,就会造一些新的出来,比如说,微信保险的新的类型,比如说,现在虽然出了一些问题的P2P的网络贷款,甚至还有国际上做得风生水起的众筹,我们中国现在众筹只能以物质形态,而不是以股权形式的,但是像在美国的话,他们是可以用股权形式的。所以这些都是由于互联网出来以后产生的新的产品。所以至少它在这六个方面改变了金融的某些形态,但是它并没有改变我们整个运行的逻辑,我们的研究中也是看到了这一点。

主持人





现在我们谈到了银行,最近互联网上出现了很多新银行物种,还有所谓的助贷金融科技公司,比方说:网商银行、微众银行、新网银行等等。您认为他们会快速的发展壮大吗?就像20年前的阿里,用了不到二十年的时间就打败了几乎所有的商业巨头,还是会像任总开玩笑时说的那样,需要300年才能够赶上ICBC?

张教授





就是这样,现在互联网的这个东西呢,改变了很多金融的现象,刚才也讲了他有好的一方面,也有不好的一方面,对吧?

主持人





是的。

张教授





银行也是同样,也在受到新的挑战。在这个过程中呢,我们其实也会看到,大概在2014年12月份,我们中国首先上线了第一家网络银行——微众银行。同年,麦肯锡发布了一个关于中国金融服务的调查,在这个调查里,有70%多的受访者回答说,我愿意考虑开设互联网银行账户;其中这70%里面又有70%,即50%的被调查人群,说:“他愿意把互联网银行当成他的主要的银行。因为我们都知道大家可能每一个人的银行卡不止一个,在银行开的户头也不止一个,但是可能都会有一个相对比较重要的。麦肯锡这个调查结果显示,有50%的被调查人说,他未来会把互联网银行作为他的主要银行。这个调查发现,应该说是当时挺受震惊的一个东西。时间已经过了五年左右了,但是到目前来看,其实好像并不完全是那么回事儿。2017年,世界经济论坛发布了一个报告,它专门研究了金融科技塑造的金融创新的未来是什么样子的?经过研究,他们给出了四个结论,两个好的结论、两个好像不是那么乐观的结论。好的结论第一个就是金融科技塑造了金融创新未来的形态和速度,即未来的金融创新可能就是靠这些基础来进行,而且创新的速度也大大提升了。第二个好处就是由于这些金融科技日新月异的发展,它提高了人们对于金融服务的期望的水平,现在我们很难再忍受跑到银行的网点,在那等半个小时甚至一个小时才能接受到服务的情况。但是没有互联网之前,大家觉得这种情况也是正常的。以上这些都是积极的一面。但是与此同时,这个事情其实才刚刚开始,人们并没有真正完全放弃传统的金融,而整个地投入到金融高科技的这个怀抱。就像刚才说的,麦肯锡的调查结果显示:一半的人说要将互联网银行作为自己主要的银行,但是现在似乎还不完全是这样。第二个就是金融科技的发展,其实还需要有相应的基础设施的建设。17年的时候,我相信5G、人工智能的发展可能还没有像今天这样,所以在那个时候,他们提出来说基础设施建设其实还需要完善,当然了这些基础设施除了像存储、安全、速度、智能水平这些硬件之外,可能还跟软的有关系,跟一些制度水平有关系,比如说数据安全的法律制度,互联网或者金融科技,它都是依赖于这些数据的,那么数据的安全性这些问题都需要法律制度,而这些可能还需要一些时间来建设。总的来说,我觉得传统银行也好,互联网银行也好,其实他们的形态都不太一样了,他们服务的对象其实也不是完全一样。一般的理解,互联网的一些金融机构,它可能更多的服务那些所谓的长尾客户就是那个分布在比较这个长的那一端的,不是比较集中的那些个巨头或者精英人群。所以,它是一个有分工的,不是一个彼此竞争的,虽然有竞争,但他们还是各有侧重。这一点我们应该看到。如果你跟一些商业银行人的去聊天的话,他们其实也担心脱媒,当年我记得好像比尔盖茨就曾经说过,说银行有一天会完全消失,但是距他说这句话至少有十几年了,现在其实还不是那个样子。而且,银行的人虽然有这种担心,但是他们对他们能够跟金融科技公司竞争还是蛮有信心的,因为他们现在有他们自己的优势,他们目前拥有布局在全国的庞大数量的网点、长期积累的客户以及相应的资金基础,所以,它完全可以通过科技和数字化转型这种方式来实现跟金融科技公司去竞争,或者说去分在不同领域去做事情,这是可以的。我们实际上目前就正在给国家自然科学基金制定十三五优先领域,组织国内专家来开展研究讨论,其中有一个可能未来五年里要重点研究的领域就是企业(也包括金融机构)的数字化转型,所以我想对于传统型的银行来说,这也是他们发展的一个新机遇。举一个例子,招商银在某种意义上来说,在我们国家里头就是鼠标加水泥的比较典型的代表,目前从市值来看,他们大概在中国已经算是第五大银行了,市值是老百姓去买过来的,那就是说老百姓认同的。在我们的重大研究项目的支持下,我们和招商银行还有它的理财公司在合作,通过互联网大数据的实时追踪分析能够以一个比较低的成本来帮助银行更精确和有效的开发风险管理的工具,而且在实践中了也产生了比较好的效果。这个合作是招商银行作为企业,我们跟美国的两所大学一起合作,这个工作也进入了学术领域里一个叫做informs的关于管理科学和数据分析的一个顶级学会的最佳实践奖的半决赛,虽然后面我们没有得到最后的那一个奖,但是进入半决赛也是很不容易,原来招行的行长马蔚华,还帮助我们与金融数据分析的企业在天大建了一个金融大数据实验室。另外的一个例子是建行,他在前两年成立了建兴科技,专门来管这些事情。还有其他很多银行其实都在做这样的事情,我就不一一列举了。这些传统银行与金融科技的拥抱,其实显示了发展的未来。大家都在进步,而且各有侧重,我不太喜欢说谁打败谁。事实上,以商业为例的话,电商是取得了一个比较明显的优势,但是实际上,电商他们也在有一定的变化,它可能也是线上线下。所以有人说这个O to O是未来的一个趋势或者是正在显现的东西,我觉得也有一定的道理。如果说这些新的这些东西他要能弄好的话,它也是有它自己的机会的。

主持人





那您觉得这些银行界的新物种,它生存和发展壮大的关键在哪里?会不会有一天她真的就替代了我们现在大家可能都不太喜欢的四大行、五大行什么的?

张教授





这个我觉得是这样,就是说这些新物种,如果他能够正面的运用科技,从我们前面说的那六个方面,去改善我的传统服务,而不是去恶化我们的传统服务,那么这个可能就是它的这个发展的关键。个人会有不同的侧重,我觉得这些新物种,在客户触达的方面可能有比较大的优势,信息来源可能也会处理得比较好一些等等。金融文化是一种风险文化,就是说,做金融的人骨子里头对于风险是有一个深刻认识的,而做科技的人,他骨子里可能是创新,这两方面要好好的结合,才能够有助于新物种他们的生存、壮大发展和各有侧重的来进行工作。当然了,你刚才说新物种能不能代替五大行?这个我也没法做预案,但是我个人在想,代替这些大行如果不是不可能的话,应该说还是需要经历一段时间的,就像我们之前说的那样,大象也会跳舞。不过,我们现在的金融从业的人员被这些技术所替代,这确实有可能,而且正在发生。前面提到,我们重大研究项目课题组曾经和IDM中国研究院合作做过一个深度学习的研发,在这个过程中,我们也切身感受到人工智能、大数据这些技术对我们现有的金融岗位的这种替代实际上无可避免的。比如说,这些技术,它可能使得传统的金融分析人员没有饭碗了,因为无论是速度、效率、准确性、效果上,人工智能可能比人工分析的更高效,更可靠。像会计学里面,人工机器人来做会计报表的分析可能比人还做得好。那其他的一些岗位,比如说柜员、客服,那就更是如此了,现在我们给银行打电话的时候,接电话那个人可能不是人,可能就是一个机器人在跟你在那说,当然有的这个水平可能还差一点,但是有的水平也挺高,据说他们有一个银行曾经测试过,他们有一款产品让机器人去卖,比如说你作为一个客户来了,他给你推销产品,你可能会问各种各样的问题,他有可能回答不上来,那一般的银行呢,就是回答不上来以后,他最终的一个办法就是转接到了另一个人,那他这个产品据说设计的是,打死了,就是这一个人跟你对付,最后也不会有别的人出现,它就是这样一种设计。那么销售的结果是什么呢?销售的结果是它跟人销售的几乎一点也不差,这个就很可怕了。所以我想这个方面确实是需要我们去关注的,换句话说,我们可能整个的金融界的人力资本的开发和学习新的训练,包括我们教育培养的人可能都需要有很大的变化。这个我想大概是这么一个情况。

未完待续...

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