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永辉超市四度增持中百意在打通华中西南供应链
发布来源: 中国零售网 发布时间:2014-12-27

12月18日,永辉超市与中百集团双双发布公告称,永辉超市再度增持中百集团。截至目前,永辉超市持有中百集团的股份比例已达到20%。

这已经是永辉超市对中百集团的第四次增持行动。永辉超市表示,未来12个月内,不排除继续增持中百集团股份的可能性。实际上,对永辉而言,要占领华中市场,如果通过自己开店既有风险又速度缓慢,联合中百这个强有力的合作伙伴,永辉才能在其并不具有优势的区域占得先机。

既然自己开店缓慢,那就通过控股的方式省时又省力。永辉超市副总裁翁海辉在接受记者采访时表示,“永辉增持中百的初衷还是看重和中百长期的友好合作,共同把华中区域零售市场做大做强。只有双方加强合作,我中有你,你中有我,永辉和中百才能成为自家人。”

不再谋求大股东

12月18日,永辉超市发布公告称,公司及其全资子公司重庆永辉超市有限公司、永辉物流有限公司通过集中竞价交易系统继续增持,占中百集团1.92%,而此番增持后,永辉超市已持有中百集团股份1.36亿股,占后者股比20%,继续壮大其二股东地位。

此次,再度增持中百集团股票后,大股东武商联及其一致行动人对中百集团持股比例为29.99%,也就是双方持股比例已缩小到9.99%。目前,永辉超市与武汉国资方面的持股比例约为2∶3,而在中百集团日前披露的董事会换届公告中可以看到,在提名的新一届董事会成员中,有两名来自永辉超市的代表,而武汉国资方面的代表则主动缩减至三位,双方都在释放合作的意愿。

事实上,永辉超市继续增持武汉中百的动力,或还来自于其二股东牛奶国际。8月12日,永辉超市股份有限公司(601933.SH,以下简称永辉超市)发布非公开发行A股股票预案,拟向牛奶有限公司定向发行8.13亿股,每股7元,募集资金总额不超过56.92亿元,全部用于补充流动资金。

牛奶有限公司是牛奶国际的全资孙公司,牛奶国际则隶属于怡和集团。因外资背景,此次股权购买将全部以现金支付的方式实现。发行完成后,牛奶有限公司将持有永辉超市19.99%的股份,成为第二大股东,公司控股股东张轩松、张轩宁兄弟合计持股比例由39.92%降至31.94%,仍为控股股东及实际控制人。

牛奶国际则是一家年销售额超过120亿美元的泛亚零售企业。截止到2013年12月31日,牛奶国际经营着超过5800家店铺,包括超市、大卖场、便利店、药妆店、家居用品店及饭店等。此前有业内人士表示,牛奶国际给永辉超市投入57亿元资金,应该不仅是战略投资的幕后角色,双方的后续发展还要继续等待。

事实上,两个同样具备扩张并购基因的公司走到了一起,此前永辉曾战略性买入人人乐的股票,并频频举牌武汉中百等同行,持股武汉中百一度达到15%的二股东地位。而永辉在收购上不仅限于同行,对上下游供应商也充满兴趣,曾参与过金枫酒业的定向增发等,永辉也表示将适时通过投资参股等方式加强与中外供应商的合作。因此,获得这笔巨额现金让市场对永辉接下来的并购行为有了更大的期望。

记者计算中百集团的市值时发现,目前中百集团的全流通市值还不到60亿元,与此前永辉超市从牛奶国际定向增发获得的57亿元相差无几,手持几十亿元现金的永辉超市甚至可以参与中百集团的私有化,不过永辉超市继续增持的行为,势必会遭到武汉国资系的强烈抵制,届时也会形成两败俱伤的局面,因此业内人士也认为永辉超市应该不会再谋求大股东地位,而是会与中百集团采取更多的合作。

不过,即便不再谋求中百集团大股东地位的永辉超市,仍会采取继续增持中百集团却并不超越大股东所持股份的行为,中百集团虽然比2013年7月22日的历史地位股价5.04元已上涨70%以上,但股价仍处于近几年的价值洼地,随着永辉超市与中百集团的合作进一步加深,中百集团或迎来营收的快速增长,永辉超市在与中百集团战略合作的同时,也并不排除欲获得更高的财务收益的可能。

看好双方长期合作

根据中百集团三季报,永辉超市及其子公司共持有中百集团18.18%的股份。而永辉增资中百后,如何与中百“共舞”成为业界关注的焦点。翁海辉表示,双方未来的合作既来源于同是作为零售企业之间的合作,也来源于资源的有效共享。

“对于永辉而言,看重的也正是中百集团在华中市场的庞大市场份额。”零售专家丁利国表示。可以发现,永辉在西南、华南、华东都有布局,但在华中市场,永辉相对并不强势。

其实,拉上中百,对永辉在华中市场的扩张会相对轻松。此外,中百集团大卖场、百货、便利店等多业态经营对永辉也是极有力的补充。

“一般而言,零售同行间都抱着同业相轻的心态,表面上说能做到双方互相尊重,但未必会把更多的东西共享。一旦双方有了合作后,有共同的利益才会做到互信。合作共赢前提是成为自家人。”翁海辉告诉记者。

记者了解到,此前中百和永辉之间就在不断的合作,但仅浮于表面,而双方此前也表态希望做更多的尝试。

“今后两个企业之间的人员互访和学习,都将成为常态。”翁海辉表示,永辉也并非如业界流传的那样要拿下湖北市场,由于中百集团在湖北属于区域性的龙头企业,中百集团有便利店、超市、百货等业态,具有自己的特色和经验,对永辉而言可以学习和借鉴。“而永辉生鲜的经营模式具有借鉴意义,中百也急切希望在这方面能实现互补。”

与此同时,占股20%对于永辉来说也并不会影响中百的管理层,中百仍处于当地国资委控制之下。一如翁海辉所言,目前永辉还并没有如业界所言已经进入中百在湖北市场,目前双方只是抱着友好合作、互相交流的心态来开展合作。

“其实,永辉对中百更多的还是资本层面的运作,对于中百这样一个国有企业而言,如果不占多数股份就不能影响其管理层,也就无法达到协同效应。”丁利国表示,真正要使中百的市场和供应商资源利用起来还需要做到相对控股,永辉必须在中百集团的董事会中占有多数席位。

“对于中百集团而言,也希望能借助民营企业改制,利用激励机制,进一步创新和激活中百的管理。”上海尚益咨询有限公司总经理胡春才表示,永辉还得一步一步来,只有在影响中百的管理层之下,双方才能进一步展开合作。

翁海辉也明确告诉记者,永辉已经四度举牌中百,对中百的增资还不会停止。“国企改制对于永辉而言是一个千载难逢的机会,永辉增资中百也符合国家政策导向,未来双方将走向更开放的空间,做更多开明的合作。”

翁海辉也透露,不管是中百集团还是其他零售企业,只要国内本土企业有共同愿望做大民族零售业,永辉就不会拒绝与其深度合作。

旨在激活供应链

众所周知,如今规模效应已经形成的沃尔玛、家乐福都不同程度的遭遇各种障碍,外资企业发展的后劲很难持续。而永辉手里恰好握有一张下一轮超市博弈最关键的牌——生鲜,今后永辉持续发展的核心优势将越来越有后劲。

只是永辉在坚守自己的本色——生鲜经营之外,如今也在不断完善自己的多个增长极。翁海辉指出,在保证自己的核心竞争力不能被别人复制外,还必须学习更先进的东西,眼下永辉的供应链以及创新和内部的分享机制都将成为今后的核心。

“如果永辉致力打造的供应链系统能够成功,将成为永辉新的核心竞争力。”翁海辉表示,目前只有外资超市提出全球采购的理念,中国本土超市还没有全球性采购的供应链。“我们和牛奶国际的合作,能够借助其全球性采购的供应链系统能够双向的从国外输送好商品,也能双向的把国外的商品输送到国内。”

在今年福州召开的中国连锁大会上,永辉董事长张轩松也明确表明,未来在供应链上,永辉要打造自己的核心竞争力。

翁海辉表示,永辉和中百的联合采购,很大程度上可以加大采购的话语权。据他介绍,未来中百和永辉两个企业共同采购相对于单独采购,不仅在采购量上能有更好的把握,而且对某些区域性的商品如土特产,在联合采购下就能实现共享和资源的有效配比。

“按照我们董事长的话来说就是‘联合反腐’。”翁海辉分析道,通过两个企业之间的对比,才知道有哪些商品供应商存在价格不一的灰色地带。有对比,才知道怎样以更低的成本获得更好的资源,直接降低反腐事件的发生。

事实上,华中市场连接着华东和西南,从供应链方面而言,中百所在的湖北市场对永辉是重要的组成部分。目前永辉在国内7个大区有7个物流中心,在西南市场有重庆物流中心,今后在中部地区,中百的物流能提供给永辉强有力的支援,也能打通华中和西南市场的供应链。

其实,生鲜就是求短、求快,需要打通一个个物流节点,在华中这个不可或缺的市场上永辉凭借中百缩短物流配送线,将会给其莫大的帮助。

在胡春才看来,中百的多业态经营在商品资源的共享上有利于永辉,而商品资源的共享来自于物流,包括大数据的共享和物流的共享,永辉打通华中市场的物流配送,在生鲜配送方面就能降低成本,使永辉的生鲜经营更有特色。

眼下在本土零售企业中,永辉的利润表现非常抢眼,是目前零售行业不景气的大环境下,为数不多的还在积极扩张的零售企业。如今永辉全国性拓展已经初具雏形,目前覆盖国内17个省市。据翁海辉透露,永辉正按今年年初董事会提出的既定策略,在7个大区不断深耕细作,做大做强。在满足投资者最大利益的同时,稳步发展向千亿元企业迈进。


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